20220930-川财证券-电子行业周报_市场处于谨慎观望阶段_11页_419kb

报告摘要

电子行业周报总结（2022年9月30日）

核心内容概览

本周电子行业整体表现低迷，申万电子行业指数下跌 4.24%，跌幅较上周有所减缓。市场整体处于谨慎观望阶段，受外部环境不确定性上升影响，通信、消费等终端产品前景减弱，导致模拟芯片设计、半导体设备、印制电路板等细分板块跌幅显著。尽管如此，分析师仍对电动汽车、人工智能、科技自主等中长期增长主题持乐观态度。

主要观点

电子行业整体下跌，但跌幅有所收窄。
模拟芯片设计、半导体设备、印制电路板等板块跌幅明显。
市场不确定性增加，终端产品需求疲软，影响了相关子行业表现。
电动汽车、人工智能、科技自主等赛道仍具增长潜力。

关键信息

市场一周表现

申万电子行业：本周下跌 4.24%
上证指数：下跌 2.07%
沪深300指数：下跌 1.33%
子板块表现：
- 模拟芯片设计：下跌 7.98%
- 半导体设备：下跌 6.06%
- 印制电路板：下跌 5.98%
个股表现：
- 涨幅前三：
  - 硅烷科技（838402.BJ）：22.07%
  - 德邦科技（688035.SH）：14.37%
  - 亚世光电（002952.SZ）：11.11%
- 跌幅前三：
  - 力芯微（688601.SH）：-41.81%
  - 华峰测控（688200.SH）：-33.15%
  - 明微电子（688699.SH）：-31.28%
市盈率（TTM）：
- 品牌消费电子、集成电路封测、面板：估值较低，分别为 18.65、18.81、19.91 倍
- 半导体材料、半导体设备、LED：估值较高，分别为 86.68、86.60、65.43 倍

行业动态

液晶面板价格：国内三大面板厂（京东方、华星光电、惠科）平均稼动率降至 70% 以下，库存水位降至 3-3.5周，库存积压问题缓解，面板价格跌幅趋缓。CINNO Research 预测，9月价格跌幅将明显收窄，四季度有望达到本轮谷底。
快充技术进展：中国通信标准化协会与电信终端产业协会联合发布首批 11张快充认证证书，推动移动终端快充技术发展。
电子信息制造业数据：
- 1-8月规模以上电子信息制造业增加值同比增长 9.3%
- 8月同比增长 5.5%，较7月回落 1.8个百分点
- 主要产品产量同比下滑：
  - 手机：-4.5%
  - 智能手机：-4.2%
  - 微型计算机设备：-6.7%
  - 集成电路：-10%
- 出口交货值同比增长 6.2%，8月同比增长 1%

电子产业链数据

图像传感器（CIS）：高、低像素产品价格持续下降，汽车终端需求尚未完全抵消消费电子市场疲软。
预计趋势：四季度CIS价格仍将下滑，降价和去库存仍是行业主旋律。

公司动态

聚辰股份：聚辰香港计划减持不超过 2.00% 的股份，截至9月27日已减持 0.78%
洁美科技：非公开发行A股股票的发行数量和募集资金总额调整为 24,237,881股 和 48,500.00万元
激智科技：完成 165.37万股 限制性股票登记，公司股本增加至 263,741,550股
胜利精密：计划投资 56亿元，分两期建设高性能复合铜箔生产线和3A光学膜生产线，以拓展新能源汽车锂电池和车载中控屏业务。
和晶科技：拟通过发行股份购买 31.08% 的少数股东股权，并募集配套资金。
弘信电子：为子公司提供不超过 2,000万元 的担保，支持其融资需求。

风险提示

疫情波动超过预期
市场复苏进度不及预期
全球产业链波动超过预期

评级标准

证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准：
- 30%以上：买入评级
- 15%-30%：增持评级
- -15%至15%：中性评级
- -15%以下：减持评级
行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为标准：
- 30%以上：买入评级
- 15%-30%：增持评级
- -15%至15%：中性评级
- -15%以下：减持评级