20220924-财通证券-锂电新能车行业周度投资策略_16页_674kb

证券研究报告总结

核心内容

市场行情回顾

• 上周电力设备板块上涨 0.80%，上证指数下跌 1.22%，深圳成指下跌 2.27%，创业板下跌 2.68%。
• 锂电新能源车板块整体上涨，其中 能源金属 涨幅最大（2.5%），而 锂电隔膜 和 充电桩指数 跌幅较大（0.6% 和 0.7%）。
• 本周涨幅前五的个股包括：新宙邦（10.63%）、天齐锂业（7.35%）、鼎胜新材（5.42%）、天赐材料（4.55%）、欣旺达（4.10%）。

产业链价格跟踪

• 正极材料：三元正极材料（523型）上涨 1.3%，三元正极材料（622型）上涨 0.81%；磷酸铁锂上涨 1.92%。
• 负极材料：中端天然石墨价格持平，高端天然石墨价格也持平。
• 电解液：价格基本稳定，六氟磷酸锂微涨 0.72%。
• 隔膜：价格稳定，湿法隔膜和干法基膜均未变动。
• 锂电池：价格平稳，方形动力电芯和圆柱电池价格未变。
• 原材料：碳酸锂和氢氧化锂价格上涨，硫酸镍上涨 2.68%，电解钴和电解镍价格持平。

主要观点

行业动态

• 上游资源：LGES与三家加拿大矿业公司签订钴、锂供应协议，加强供应链布局；鞍重股份、安达科技、金川集团等企业陆续投产磷酸铁锂项目，显示行业产能扩张趋势。
• 中游制造：德方纳米投产11万吨磷酸锰铁锂正极材料项目，成为当前最大单体产能项目；欣旺达在浙江启动圆柱锂电池项目，计划投资23亿元，预计年产3.1亿只。
• 下游应用：宁德时代获10GWh储能系统海外订单，时代一汽项目年产值超百亿；欣旺达在义乌投资213亿元，建设50GWh生产基地，目标进入国内前三。

投资建议

• 储能和电芯一体化领域：推荐 德赛电池（000049.SZ）。
• 动力电池领域：推荐 亿纬锂能（300014.SZ）。
• 储能电池系统领域：推荐 派能科技（688063.SH）。

关键信息

重点公司公告

• 南都电源：签署《电池簇采购合同》，采购72套储能电池簇，合同金额37,999.44万元。
• 亿纬锂能：与大运汽车签订战略合作协议，推动动力电池在新能源汽车上的应用。
• 天赐材料：开展可转债发行路演。
• 新宙邦：开展可转债发行路演。
• 隆基绿能：李振国将1000万股股票质押给中原信托有限公司。

风险提示

• 新产品销售不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 原材料成本上升。

重点公司投资评级

一周行业热点

上游资源

• LGES与加拿大矿业公司合作：签订钴、锂供应协议，扩大北美市场布局。
• 鞍重股份：领能锂业磷酸铁锂及电池级碳酸锂生产线投产。
• 安达科技：6万吨/年磷酸铁锂项目开工，计划总投资12亿元。
• 金川集团：年产20万吨磷酸铁锂项目开工，投资62.56亿元，预计2023年12月完工。
• 惠云钛业：拟投资6.33亿元建设年产10万吨新能源材料磷酸铁项目。

中游制造

• 德方纳米：11万吨磷酸锰铁锂正极材料项目投产。
• 欣旺达：浙江锂欣产业园圆柱锂电池项目开工，投资23亿元。
• 宁德时代：获10GWh电池储能系统海外订单，与时代一汽合作。

下游应用

• 蔚蓝锂芯：拟在马来西亚投资2.8亿美元建设10GWh圆柱锂电池项目。

其他

• 新宙邦、天赐材料：分别进行可转债发行路演。
• 隆基绿能：1000万股流通股质押给中原信托有限公司。

交易异动与大宗交易

• 钧达股份：交易额120,510.36万元，涨跌幅偏离值达7%。
• 寒锐钴业：大宗交易价37.70元，成交量24.50万股。
• 北汽蓝谷：大宗交易价6.09元，成交量1,310万股。
• 中伟股份：增发股份60,966,688股，预计募集资金66.8亿元。

下周公告提醒

• 盛新锂能：股权激励限售股份上市52万股。
• 富临精工：定向增发机构配售股份上市8581.89万股。
• 宁德时代：股权激励限售股份上市187.904万股。
• 欣旺达：股权激励限售股份上市283.4万股。
• 大洋电机：实施分红，10派0.8元。
• 璞泰来：召开临时股东大会，审议限制性股票回购及公司章程修订。
• 龙蟠科技：实施分红，10派1.86元。

限售解禁提醒（未来三个月）

• 汇金通：解禁日期2022-09-26，解禁数量4,324.02万股，解禁市值47,391.30万元，解禁收益率54.80%。
• 宏力达：解禁日期2022-10-17，解禁数量75万股，解禁市值5,550万元。
• 天顺风能：解禁日期2022-10-17，解禁数量1,174.50万股，解禁市值15,726.56万元，解禁收益率110.48%。
• 中欣氟材：解禁日期2022-10-18，解禁数量1,843.94万股，解禁市值31,715.75万元，解禁收益率72.63%。
• 中科电气：解禁日期2022-11-21，解禁数量2,098.43万股，解禁市值50,026.45万元，解禁收益率377.19%。
• 泽宇智能：解禁日期2022-12-08，解禁数量262.56万股，解禁市值9,814.48万元。
• 中欣氟材：解禁日期2022-12-21，解禁数量356.84万股，解禁市值6,137.64万元，解禁收益率56.94%。
• 南网科技：解禁日期2022-12-22，解禁数量460.12万股，解禁市值21,901.60万元。
• 迈为股份：解禁日期2022-12-22，解禁数量24.81万股，解禁市值12,328.63万元，解禁收益率23.68%。
• 中伟股份：解禁日期2022-12-23，解禁数量284.85万股，解禁市值24,930.07万元。

投资评级标准

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%。
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%~10% 之间。
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 -5%~5% 之间。
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于 -5%。
• 无评级：因信息不全或存在重大不确定性事件。

风险提示

• 新产品销售不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 原材料成本上升。

数据来源

• Wind 数据
• 财通证券研究所
• 鑫椤锂电