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宏观金融周报总结

核心内容

本报告由浙商期货研究中心宏观团队与股指团队联合撰写，发布于2022年9月24日。报告从多个维度分析了当前国内外经济形势及金融市场动态，为投资者提供操作建议。

主要观点

国内经济

• 当前经济数据整体呈现边际改善的趋势，但多数数据受基数效应影响，实际增长动力仍需观察。
• 投资数据表现分化，部分领域有所回暖，但整体仍偏弱。

高频数据

• 黑色产业：高炉开工率持续回升，接近往年同期水平；粗钢产量小幅回升，螺纹钢库存维持低位。
• 地产相关：地产新开工和施工增速继续下滑，商品房销售面积同比略有改善，但土地成交和商品房成交仍处于低位。
• 下游需求：乘用车批发零售同比明显回升，显示消费端有所回暖。
• 交通航运：交运景气度分化，波罗的海散货指数反弹，但原油运输指数和CCFI综合指数走弱。

物价指标

• 通胀数据整体温和，食品价格波动较小，但需关注后续变化。

货币市场

• 央行通过开展1000亿元逆回购对冲流动性需求，货币市场环境偏松。
• DR007利率低于逆回购利率，显示市场流动性较为充裕。

财政政策

• 净融资额有所变化，但未明确具体数据趋势。

海外经济

• 欧美经济：经济数据表现不一，需关注后续发展。
• 通胀就业：通胀与就业数据呈现复杂态势，显示经济复苏与通胀压力并存。
• 美国地产：地产数据表现分化，部分指标有所改善，但整体仍面临挑战。

关键信息

股指期货

• 沪深两市成交额维持低位，资金情绪偏谨慎。
• 地缘政治不确定性压制风险偏好，建议投资者暂观望。

国债期货

• 8月经济数据多数改善，但受基数影响。
• 9月LPR维持平稳，十年期国债收益率为2.6475%。
• 期债多单持有，供参考。

央行操作

• 开展1000亿元14天期逆回购，对冲跨季流动性需求。
• 货币市场环境偏松，DR007利率低于逆回购利率。

操作建议

• 股指期货：由于市场情绪谨慎，建议投资者暂观望。
• 国债期货：在经济数据边际改善的背景下，期债多单持有。

附注

• 本报告基于公开资料和实地调研，信息仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容不得进行有悖原意的删节和修改，转载请注明出处为“浙商期货”。

资料来源

• 所有数据均来自Wind。