20241125-国金证券-国金晨讯_10页_795kb

报告摘要

截至2024年11月22日，主要市场指数普遍下跌：上证指数、深证成指等6个A股及港股指数跌幅均超300%；年初至今，部分科技类指数涨幅显著，如科创50涨1377%，如数据来源：Choice，国金证券研究所整理。

军工（杨晨）
- 重点推荐主战装备及技术转化潜力：消耗类弹药、航空产业链、卫星互联网、低空经济等方向。
- 风险：军用采购及原材料成本波动。
电新（电力设备/氢能）（姚遥）
- 特高压加速、设备出海、配用电等领域机会；氢能政策催化下，绿氢与商用化进程将显著推进。
- 风险：投资进度不及预期、新能源政策变化。
通信（AI相关）（张真桢）
- 海外AI商业拓展迅猛，国内政策持续支持，推荐光模块、服务器、AI芯片、液冷等方向。
- 风险：技术落地不及预期、国际竞争压力。
消费（食品饮料/农林牧渔）（刘宸倩）
- 酒类板块估值修复机会值得关注，大众品在政策支持下需求回暖；养殖景气度延续，关注龙头扩张。
- 风险：宏观经济波动、原材料价格波动。
家电（王刚）
- 以旧换新及出海政策催化下，出口企业与景气分化的内销商品成重点。
- 风险：海外需求波动、汇率风险。
社服、纺服、轻工
- 社服关注顺周期板块如酒店餐饮，纺服中运动服饰、男装表现有弹性，轻工家居与新型烟草赛道值得重视。
金融工程（高智威）
- LLM推动大数据发展重塑Alpha策略，重点布局Beta投资机会，算法辅助投研有望提升效率。
- 风险：模型泛化能力不及预期、数据供给不足。