> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="5">期货市场</td><td>期货主力合约收盘价:沪锡(日,元/吨)</td><td>414180</td><td>-1980</td><td>4月-5月合约收盘价:沪锡(日,元/吨)</td><td>-600</td><td>-220</td></tr><tr><td>LME3个月锡(日,美元/吨)</td><td>53915</td><td>3615</td><td>主力合约持仓量:沪锡(日,手)</td><td>12801</td><td>-5545</td></tr><tr><td>期货前20名净持仓:沪锡(日,手)</td><td>-7318</td><td>-514</td><td>LME锡:总库存(日,吨)</td><td>7680</td><td>25</td></tr><tr><td>上期所库存:锡(周,吨)</td><td>11014</td><td>2264</td><td>LME锡:注销仓单(日,吨)</td><td>540</td><td>0</td></tr><tr><td>上期所仓单:锡(日,吨)</td><td>11556</td><td>-182</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">现货市场</td><td>SMM1#锡现货价格(日,元/吨)</td><td>414900</td><td>13400</td><td>长江有色市场1#锡现货价(日,元/吨)</td><td>415360</td><td>11310</td></tr><tr><td>沪锡主力合约基差(日,元/吨)</td><td>-14660</td><td>-17790</td><td>LME锡升贴水(0-3)(日,美元/吨)</td><td>20</td><td>30</td></tr><tr><td rowspan="3">上游情况</td><td>进口数量:锡矿砂及精矿(月,万吨)</td><td>1.76</td><td>0.25</td><td>平均价:锡精矿(40%)(日,元/吨)</td><td>400900</td><td>36150</td></tr><tr><td>平均价:锡精矿(40%):加工费:安泰科(日,元/吨)</td><td>14500</td><td>0</td><td>平均价:锡精矿(60%)(日,元/吨)</td><td>404900</td><td>36150</td></tr><tr><td>平均价:锡精矿(60%)加工费:安泰科(日,元/吨)</td><td>10500</td><td>0</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>产业情况</td><td>精炼锡:产量:当月值(月,万吨)</td><td>1.4</td><td>-0.16</td><td>进口数量:精炼锡(月,吨)</td><td>2239.1</td><td>323.25</td></tr><tr><td rowspan="2">下游情况</td><td>焊锡条:60A:个旧(日,元/吨)</td><td>262370</td><td>8020</td><td>产量:镀锡板(带):累计值(月,万吨)</td><td>152.87</td><td>13.87</td></tr><tr><td>出口数量:镀锡板(月,万吨)</td><td>14.29</td><td>-0.45</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1、美国贸易代表格里尔近日表示,将继续推进对中国履行中美第一阶段经贸协议情况301调查,并可能采取关税措施。2、国务院总理李强同来华进行正式访问的德国总理默茨举行会谈。李强表示,中方愿同德方用好两国政府磋商等对话机制,加强发展战略对接和政策沟通协调,做大做强两国贸易蛋糕,推动汽车、化工等传统合作焕新增效,拓展人工智能、生物医药等新兴领域合作,培育更多新的经济增长点。3、乘联分会秘书长崔东树发文表示,1月末全国乘用车行业库存357万辆,环比降8万辆,同比增58万辆,形成库存高位运行特征;1月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在70天,相对于2023年1月的65天、2024年1月的70天,2025年1月的48天,今年1月总体库存压力相对较大。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">宏观面,李强:中德企业可以继续深耕机械、装备、化工等领域合作。美贸易代表:美对部分国家加征的“全球进口关税”税率或达15%。基本面,供应端,缅甸复产推进叠加雨季结束,国内锡矿进口量回升,一季度预计延续延续增加,近期锡矿加工费出现小幅回升,锡矿供应紧张局面有缓解迹象。冶炼端,当前大部分企业原料库存还是偏低,对大多数企业来说处于亏本状况,叠加年末检修增多,精锡产量继续受限,不过年后存在产量回升压力。进口方面,印尼锡出口量有所增长,进口窗口逐步开启,进口压力增大。需求端,下游焊料企业已进入假期,采购意愿疲弱,现货市场“有价无市”。运输方面主产区物流基本停滞,仅维持有限本地流通,库存大幅回升,现货升水回落850至元/吨;LME库存持稳,现货升水回升。技术面,持仓增量价格回升,多头氛围偏强。观点参考:预计锡价高位调整,关注40-43。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">今日暂无消息</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 陈思嘉 期货从业资格证F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。