> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="6">期货市场</td><td>期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨)</td><td>9185</td><td>-59</td><td>期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨)</td><td>2296</td><td>-16</td></tr><tr><td>菜油月间差(5-9):(日,元/吨)</td><td>21</td><td>2</td><td>菜粕月间价差(5-9)(日,元/吨)</td><td>-65</td><td>-13</td></tr><tr><td>主力合约持仓量:菜油(日,手)</td><td>251806</td><td>-6923</td><td>主力合约持仓量:菜粕(日,手)</td><td>904520</td><td>36518</td></tr><tr><td>期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手)</td><td>-20883</td><td>-8971</td><td>期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手)</td><td>-223328</td><td>-29725</td></tr><tr><td>仓单数量:菜油(日,张)</td><td>625</td><td>0</td><td>仓单数量:菜粕(日,张)</td><td>0</td><td>0</td></tr><tr><td>期货收盘价(活跃):ICE油菜籽(日,加元/吨)</td><td>690.4</td><td>-1.3</td><td>期货收盘价(活跃合约):油菜籽(日,元/吨)</td><td>5795</td><td>195</td></tr><tr><td rowspan="4">现货市场</td><td>现货价:菜油:江苏(日,元/吨)</td><td>9980</td><td>-70</td><td>现货价:菜粕:南通(日,元/吨)</td><td>2510</td><td>-70</td></tr><tr><td>平均价:菜油(日,元/吨)</td><td>10086.25</td><td>-70</td><td>油菜籽(进口):进口成本价(日,元/吨)</td><td>8065.45</td><td>-21</td></tr><tr><td>现货价:菜籽:江苏:盐城(日,元/吨)</td><td>6300</td><td>0</td><td>油粕比</td><td>3.92</td><td>0.03</td></tr><tr><td>菜油主力合约基差(日,元/吨)</td><td>795</td><td>-11</td><td>菜粕主力合约基差(日,元/吨)</td><td>214</td><td>-54</td></tr><tr><td rowspan="3">替代品现货价</td><td>现货价:四级豆油:南京(日,元/吨)</td><td>8650</td><td>-50</td><td>菜豆油现货价差(日,元/吨)</td><td>1330</td><td>-20</td></tr><tr><td>现货价:棕榈油(24度):广东(日,元/吨)</td><td>8780</td><td>-150</td><td>菜棕油现货价差(日,元/吨)</td><td>1200</td><td>80</td></tr><tr><td>现货价:豆粕:张家港(日,元/吨)</td><td>3100</td><td>0</td><td>豆菜粕现货价差(日,元/吨)</td><td>590</td><td>70</td></tr><tr><td rowspan="3">上游情况</td><td>全球:油料:菜籽:预测年度:产量(月,百万吨)</td><td>95.17</td><td>-0.1</td><td>油菜籽:年度预测值:产量(月,千吨)</td><td>13446</td><td>0</td></tr><tr><td>菜籽:进口数量:合计:当月值(月,万吨)</td><td>5.56</td><td>5.36</td><td>进口菜籽盘面压榨利润(日,元/吨)</td><td>172</td><td>-6</td></tr><tr><td>油厂库存量:菜籽:总计(周,万吨)</td><td>7.5</td><td>2.5</td><td>进口油菜籽周度开机率(周,%）</td><td>0</td><td>-2.67</td></tr><tr><td rowspan="5">产业情况</td><td>进口数量:菜籽油和芥子油:当月值(月,万吨)</td><td>22</td><td>5</td><td>进口数量:菜籽粕:当月值(月,万吨)</td><td>23.82</td><td>2.35</td></tr><tr><td>沿海地区菜油库存(周,万吨)</td><td>0.5</td><td>0</td><td>沿海地区菜粕库存(周,万吨)</td><td>0.6</td><td>0</td></tr><tr><td>华东地区菜油库存(周,万吨)</td><td>24.2</td><td>0.2</td><td>华东地区菜粕库存(周,万吨)</td><td>9.35</td><td>0</td></tr><tr><td>广西地区菜油库存(周,万吨)</td><td>0.5</td><td>0</td><td>华南地区菜粕库存(周,万吨)</td><td>27.5</td><td>0</td></tr><tr><td>菜油周度提货量(周,万吨)</td><td>1.17</td><td>1.2</td><td>菜粕周度提货量(周,万吨)</td><td>1.48</td><td>1.38</td></tr><tr><td rowspan="2">下游情况</td><td>产量:饲料:当月值(月,万吨)</td><td>3008.6</td><td>30.7</td><td>社会消费品零售总额:餐饮收入:当月值(月,亿元)</td><td>5738</td><td>-319</td></tr><tr><td>产量:食用植物油:当月值(月,万吨)</td><td>525.4</td><td>60.6</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">期权市场</td><td>平值看涨期权隐含波动率:菜粕(日,%）</td><td>18.37</td><td>-1.34</td><td>平值看跌期权隐含波动率:菜粕(日,%）</td><td>18.37</td><td>-1.34</td></tr><tr><td>历史波动率:20日:菜粕(日,%）</td><td>14.69</td><td>0.27</td><td>历史波动率:60日:菜粕(日,%）</td><td>14.63</td><td>0.13</td></tr><tr><td>菜油平值看涨期权隐含波动率(日,%）</td><td>15.8</td><td>0.34</td><td>菜油平值看跌期权隐含波动率(日,%）</td><td>15.8</td><td>0.34</td></tr><tr><td>历史波动率:20日:菜油(日,%）</td><td>20.07</td><td>-0.01</td><td>历史波动率:60日:菜油(日,%）</td><td>17.65</td><td>0.02</td></tr><tr><td rowspan="2">行业消息</td><td colspan="6">2月25日(周三),洲际交易所(ICE)油菜籽期货走势分化,因美国总统特朗普在国情咨文演讲中,对北美自贸区及生物燃料相关内容表述甚少,未给加籽市场带来明确指引。最活跃的5月油菜籽合约下跌0.20加元,至每吨691.40加元。</td></tr><tr><td colspan="6">更多资讯请关注!</td></tr><tr><td rowspan="2">菜粕观点总结</td><td colspan="6">美国农业部在年度展望论坛上表示,2026年美国大豆种植面积预计增加380万英亩至8500万英亩,与分析师预期相符。基于53蒲/英亩的趋势单产,下一年度美国大豆产量将达44.5亿蒲,同比增长4.4%。同时,南美大豆丰产预期较强,且随着巴西收割推进,供应端压力也将逐步增加。不过,美豆出口前景的担忧有所缓解,提振美豆走强。菜粕自身而言,由于中加贸易局势仍未完全明朗化,短期内继续牵制菜籽的商业买船,供应端压力有限。不过,现阶段仍处于水产需求淡季,菜粕需求以刚性为主。盘面来看,近日菜粕总体维持震荡,短线交易为主。</td></tr><tr><td colspan="6">加拿大农业部表示,2026/27年度油菜籽产量预计为1920万吨,低于上年的2180万吨。期末库存165万吨,低于上年的275万吨。其供需格局有望小幅收紧。其它方面,船运调查机构的数据显示,2026年2月1-20日马来西亚棕榈油出口量环比减少8.9%到12.6%。出口表现疲弱令棕榈市场承压。不过,美国农业部展望论坛预测2025/26年度豆油用于生物燃料生产的需求将达148亿吨磅,同比增长26%,2026/27年度将进一步增长17%至173亿磅。这一乐观预测与近期环保署(EPA)生物燃料政策信号相互印证,使得节日期间美豆油明显上涨,市场正密切关注最终政策的落地情况。国内方面,商务部发言人表示,对加拿大油菜籽的反倾销调查已延期至3月9日,延期是由于案件复杂。中加贸易局势仍未完全明朗化,短期内继续牵制菜籽的商业买船,菜油供应端压力仍相对有限。盘面来看,今日菜油震荡收低,短线参与为主。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量</td></tr></table> # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。