> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锡市场分析总结 ## 核心内容 本报告主要围绕**期货市场**、**现货市场**、**上游情况**、**产业情况**、**下游情况**、**行业消息**及**观点总结**等维度，对当前锡市场进行了全面分析。整体来看，市场呈现震荡调整态势，供需格局有所变化，宏观与技术面均对价格形成支撑。 --- ## 期货市场 ### 关键指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 期货主力合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | 429290 | 2540 | | 8月-9月合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | -150 | -370 | | 期货前20名净持仓:沪锡(日,手) | 1793 | 148 | | 上期所库存:锡(周,吨) | 5286 | -170 | | 上期所仓单:锡(日,吨) | 4481 | 30 | ### 主要观点 - **沪锡期货价格**整体偏强运行，主力合约收盘价上涨，8月-9月合约略有下跌。 - **持仓量**有所增加，显示市场多头氛围升温。 - **库存**方面，上期所库存小幅下降，表明市场流通性有所改善。 - **LME锡价**也呈现震荡趋势，3个月LME锡收盘价上涨，但总库存下降，注销仓单增加，显示市场流动性趋紧。 --- ## 现货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | SMM1#锡现货价格(日,元/吨) | 428300 | 2050 | | LME锡升贴水(0-3)(日,美元/吨) | -307 | 33 | - **现货价格**保持上涨趋势，与期货价格联动性较强。 - **LME锡升贴水**小幅回升，显示市场对锡价的预期有所改善。 --- ## 上游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 进口数量:锡矿砂及精矿(月,万吨) | 17430.75 | 599.72 | | 平均价:锡精矿(40%)(日,元/吨) | 410300 | 2050 | | 平均价:锡精矿(60%)(日,元/吨) | 414300 | 2050 | - **锡矿进口**增长缓慢，缅甸复产进度偏慢，导致供应端偏紧。 - **锡精矿价格**上涨，加工费上调，显示矿紧格局有所缓和。 - **印尼计划提高锡矿产税率**，可能对供应产生进一步影响。 --- ## 产业情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 进口数量:精炼锡(月,吨) | 5462.04 | 461.26 | - **精炼锡进口**持续增长，但增幅有限，显示全球供应仍受限制。 --- ## 下游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 镀锡板:产量:当月值(月,万吨) | 9 | -1 | | 镀锡板:出口数量:累计值(月,吨) | 784487.9 | 108672 | | 镀锡板(带):库存:期末值(月,万吨) | 9.41 | 1.1 | - **镀锡板产量**小幅下降，但出口数量增长，库存维持高位。 - **新能源汽车**产销增速放缓，但**光伏**行业逐步修复，**AI领域**发展前景良好，带动市场情绪改善。 --- ## 行业消息 1. **美国7月ISM制造业PMI**大幅上升至55.6，创2022年5月以来最高水平，但**标普全球制造业PMI**终值为53.9，处于三个月低位。 2. **美联储威廉姆斯**表示对通胀压力缓解持乐观态度，若通胀未按预期路径回落，将采取行动以实现价格稳定。 3. **《新型电力系统建设“十五五”规划》**提出，到2030年，我国将基本形成绿色低碳的电力供给格局，非化石能源发电装机占比达65%，发电量占比达到50%，新型储能装机达3亿千瓦。 4. **中国7月标普制造业PMI**为50.9，连续第八个月处于扩张区间，新出口订单三个月来首次回正。 --- ## 观点总结 - **宏观面**：美伊谈判希望重燃，市场情绪有所改善；美联储对通胀缓解持乐观态度，政策预期偏暖。 - **基本面**： - **供应端**：锡矿进口增长缓慢，缅甸复产进度偏慢，印尼计划提高锡矿产税率，供应端偏紧。 - **冶炼端**：精炼锡外采矿产能处于盈亏线，产量受限。 - **需求端**：镀锡板产量增长，新能源汽车产销增速放缓，但光伏行业逐步修复，AI领域前景良好。 - **库存方面**：锡价震荡调整，下游逢低采买，库存低位持稳，LME库存下降。 - **技术面**：持仓增量价格上涨，多头氛围升温。 - **预测**：预计沪锡偏强运行，突破42万关口，关注M5支撑。 --- ## 重点关注 - **今日暂无消息**，建议关注后续市场动态及政策变化。 --- **数据来源**：第三方数据 **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎！ **研究员**：王福辉 **期货从业资格号**：F03123381 **期货投资咨询从业证书号**：Z0019878 **免责声明**：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。