> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结 ## 核心内容 2026年4月20日，碳酸锂期货市场整体呈现震荡态势，09合约基差为-8500元/吨，现货贴水期货。市场供需处于紧平衡状态，主要受消息面情绪波动影响。尽管锂云母厂家暂停减产计划，且从智利进口碳酸锂量环比减少，但矿石/盐湖端供给仍维持高位，导致整体供给过剩程度有所加强。 ## 主要观点 - **供需平衡**：碳酸锂市场供需基本平衡，但供给过剩有所加剧，需求高于历史同期平均水平。 - **成本与利润**：锂辉石生产成本为164424元/吨，日度生产利润为-1728元/吨，亏损；锂云母生产成本为156885元/吨，日度生产利润为-749元/吨，也处于亏损状态。盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。 - **库存变化**：下游库存为45969吨，环比减少0.48%，高于历史同期平均水平；其他库存为37190吨，环比增加3.25%，低于历史同期平均水平。 - **进口与产量**：碳酸锂进口量预测下月为29000实物吨，环比增加5.45%；预计下月产量为110950实物吨，环比增加4.06%。 ## 关键信息 ### 价格与基差 - **期货收盘价**：01至10合约价格在164260元/吨至176360元/吨之间，其中09合约收盘价为176000元/吨，基差为-8500元/吨。 - **现货价格**：电池级碳酸锂价格为167500元/吨，工业级碳酸锂价格为163500元/吨，均环比上涨0.90%-0.93%。 - **基差变化**：09合约基差为-8500元/吨，较前值-10000元/吨有所收窄，但现货仍贴水期货。 ### 供给端分析 - **锂矿石**：锂辉石生产成本为164424元/吨，日度生产利润为-1728元/吨，亏损；锂云母生产成本为156885元/吨，日度生产利润为-749元/吨，亏损。 - **锂精矿进口**：月度锂精矿进口量为64050吨，环比减少192592吨，降幅为31.07%。 - **碳酸锂供给**：碳酸锂月度总产量为106620吨，环比增加23330吨，增幅为28.82%；进口量预测为29000实物吨，环比增加5.45%。 ### 需求端分析 - **动力电池**：月度动力电池总装车量为56500GWh，环比增加114.83%；三元电池装车量为10700GWh，环比增加87.72%。 - **储能需求**：磷酸铁锂储能电芯成本价格走势稳定，三元材料需求强劲，出口量为19182吨，环比增加0.95%。 - **新能源车**：新能源车产量为1231000辆，环比增加77.38%；销量为125.2万辆，环比增加63.56%；纯电零售批发比为0.82，环比增加23.77%。 ### 市场风险 - **主要风险点**：锂云母厂家停减产计划可能对市场产生冲击；产业出清启动时间点不确定，可能影响供需格局。 ## 结论 整体来看，碳酸锂市场在供需紧平衡下震荡运行，供给过剩程度有所加强，但盐湖端盈利空间充足。下游需求强劲，库存有所下降，而锂矿石端成本高企，利润承压。市场情绪受消息面影响较大，投资者需关注产业出清时间和锂云母减产情况，以应对潜在的市场波动。