> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 恒力期货日报总结 - 2026年6月17日 ## 核心内容概览 本报告主要分析了多个大宗商品板块的市场动态，包括油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等，涵盖基本面、宏观环境及地缘政治影响。各板块价格走势、库存变化、供需关系及风险提示均被详细分析，为投资者提供决策参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### **01 油品** #### 【原油】 - **逻辑**：油价止跌，关注美伊谈判进展。 - **基本面**： - 美伊达成初步协议，霍尔木兹海峡航运逐步恢复。 - 5月OPEC石油产量降至20多年最低，产能恢复需时间。 - **宏观**： - 美国CPI上涨，压制美联储降息预期。 - 地缘局势降温，宏观情绪回暖。 - **风险提示**： - 美伊协议落实情况、中东冲突演变、霍尔木兹海峡通航恢复进度。 #### 【LPG】 - **逻辑**：价格重心下移，地缘与基本面双重利空。 - **基本面**： - 美伊和解，地缘溢价回落。 - 夏季需求清淡，供需宽松。 - FEI丙烷价格下调至600美元/吨。 - **风险提示**： - 油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡通运情况。 --- ### **02 芳烃-聚酯** #### 【PTA】 - **逻辑**：地缘溢价挤出，价格承压回落。 - **基本面**： - 期货价格下跌至5806点，月均价格6423.75元/吨。 - 供给负荷67.7%，需求端聚酯负荷78.2%。 - 涤纶长丝产销率30.3%，较前一交易日下降4.1%。 - **风险提示**： - 中东地缘博弈不确定性。 --- ### **03 煤化工** #### 【甲醇】 - **逻辑**：偏弱运行，关注美伊协议签署。 - **基本面**： - MA2609收跌44点至2684点。 - 港口与内地库存双低，价格稳中略降。 - 华东基差反弹至09+435，华南基差走强至09+520。 - **风险提示**： - 油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。 --- ### **04 盐化工** #### 【纯碱】 - **逻辑**：企业检修高峰已过，库存压力依旧。 - **基本面**： - 现货价格下跌至6035元/吨，月均价格6423.75元/吨。 - 供应端预计回升，但需求疲软。 - **中长期**： - 供应端无大规模扩产，需求端受地产影响。 - 纯碱中长期偏下行。 - **风险提示**： - 宏观情绪扰动，厂家预期外减产。 #### 【玻璃】 - **逻辑**：成本支撑仍在，但供需驱动弱。 - **基本面**： - 现货价格维持在976-1200元/吨，库存压力未缓解。 - 成本居高不下，湖北油改气预期支撑。 - **中长期**： - 淡旺季界限模糊，关注政策端推动。 - 若油改气如期推进，可能带动库存去化。 - **风险提示**： - 地产政策变化，宏观情绪变化。 #### 【烧碱】 - **逻辑**：液氯价格影响盘面情绪。 - **基本面**： - 液氯价格回升，降低厂家挺价驱动。 - 烧碱开工不高，库存下降。 - 氧化铝投产可能带来阶段性囤货需求。 - **中长期**： - 外需有一定支撑，但内需乏力。 - 氧化铝产能过剩对烧碱形成压力。 - **风险提示**： - 出口需求变动，厂家开工变化。 --- ### **05 有色金属** #### 【黄金】 - **逻辑**：震荡整理。 - **基本面**： - 美伊和解，地缘溢价回落。 - 美联储议息会议成为焦点。 - **风险提示**： - 美元大幅波动，央行购金扰动。 #### 【白银】 - **逻辑**：震荡整理。 - **基本面**： - 美伊和解促使通胀消退，美联储加息概率下降。 - 现货趋紧，需求波动加大。 - **风险提示**： - 现货趋紧，需求波动加大。 #### 【铜】 - **逻辑**：震荡整理。 - **基本面**： - 铜供应端扰动，主要集中在铜精矿。 - 下游电力需求改善，但同比增幅回落。 - 库存结构分化，上海现货贴水收敛。 - **风险提示**： - 印尼复产，加工费波动。 #### 【铝】 - **逻辑**：沪铝承压运行，下方有支撑。 - **基本面**： - 沪铝夜盘低开低走，主力合约收跌1.65%至23830元/吨。 - 铜价震荡偏强，但需警惕美联储偏鹰派议息预期。 - 5月原铝产量389万吨，同比增长1.7%。 - 新能源汽车用铝需求支撑。 - **风险提示**： - 地缘局势，美联储议息会议，库存去化节奏。 --- ## 附录：各板块日度数据监测（部分关键数据） ### **LPG** - FEI丙烷价格：601.47美元/吨（6月16日），环比下跌6.72%。 - 民用气均价：5964元/吨，环比下调126元。 ### **PTA** - 期货价格：5806元/吨，日持仓微降至103万。 - 现货价格：6035元/吨，月均价格6423.75元/吨。 ### **甲醇** - MA2609价格：2684元/吨，环比下跌3.1%。 - 华东基差：09+435，华南基差：09+520。 - 进口利润：-39元/吨，环比下跌98元。 ### **纯碱** - 现货价格：1200元/吨（重碱沙河送到价）。 - 期货价格：SA09为1152元/吨，环比下跌5元。 - 期货月差：SA05-SA09为289元，环比变化1元。 ### **玻璃** - 现货价格：976-1200元/吨。 - 成本：天然气制为1235元/吨，煤制为1035元/吨。 - 期货价格：FG09为2018元/吨，环比下跌44元。 - 期货库存：97281吨，环比上涨5.3%。 ### **烧碱** - 32%液碱价格：618-720元/吨。 - 期货价格：SH09为2018元/吨，环比下跌44元。 - 期货库存：50吨，环比下降14吨。 ### **铜** - LME铝价：13748美元/吨，环比上涨0.61%。 - LME库存：357000吨，环比下降1.27%。 - 期货库存：97281吨，环比上涨5.3%。 ### **黄金** - 期货上海价格：941.72元/克，环比上涨0.3%。 - 现货上海价格：938.24元/克，环比上涨3.4%。 - COMEX库存：27949480.47盎司，环比下降0.23%。 ### **白银** - 期货上海价格：16716元/千克，环比下跌0.95%。 - 现货上海价格：16869元/千克，环比上涨6.77%。 - COMEX库存：70.10盎司，环比上涨2.8%。 ### **铝** - 主力合约收盘价：23830元/吨，环比下跌1.41%。 - 成交量：223624手，环比上涨47.4%。 - 持仓量：229636手，环比上涨1.93%。 - 沪伦比：7.0274，环比下降1.64%。 - 电解铝社会库存：未提供具体数据。 --- ## 风险提示汇总 - **美伊协议签署及执行**：对油价、LPG、甲醇、PTA等板块影响显著。 - **美联储议息会议**：可能对黄金、白银、铜等产生影响。 - **地缘政治局势**：中东冲突、以色列与伊朗局势、俄乌局势等。 - **供需格局变化**：包括库存、产量、消费、进口等。 - **宏观政策**：如地产政策、节能降碳政策、加息预期等。 - **产业链压力**：如氧化铝投产、LME库存、成本传导等。 --- ## 数据来源 - Wind - 恒力期货研究院 - CCF Mysteel --- ## 分析师信息 - **恒力期货研究院**： - 周云、程驰文 - **交易咨询部**： - 杨怡菁、杨力、郭瑾雯 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开资料和研究分析，不构成投资建议。 - 投资者需自行承担风险，恒力期货不对此承担责任。