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报告摘要

5月PMI数据：国家统计局于5月31日9点半发布5月制造业PMI为 49.5%，较上月回升 0.5个百分点。
企业规模分化：大型企业PMI为 50.7%（回升 1.5个百分点），中型企业为 47.5%（回落 1.3个百分点），小型企业为 49.3%（回升 0.6个百分点），显示不同类型企业景气度分化明显。
供需关系：5月生产指数为 50.7%（回升 0.9个百分点），新订单为 49.8%（回升 0.6个百分点），新出口订单为 47.5%（回升 2.8个百分点），呈现“供强需弱”状态。
库存与价格：产成品库存指数为 46.5%（回落 0.8个百分点），原材料库存指数为 47.4%（回升 0.4个百分点）。价格指数方面，出厂价格指数为 44.7%，主要原材料购进价格为 46.9%，均较上月回落 0.1个百分点，显示价格趋于稳定。
非制造业PMI：5月非制造业PMI为 50.3%，较上月回落 0.1个百分点；综合PMI产出指数为 50.4%，较上月回升 0.2个百分点。

欧盟限制中国医疗器械出口：欧盟中国商会发布声明，指出欧盟成员国将依据《国际采购工具》限制中国企业参与价值超过 500万欧元 的欧盟医疗器械公共招标项目。
2024年中国医疗器械出口：总出口额为 487.5亿美元，同比增长 7.3%，其中对欧盟出口为 90亿美元，同比增长 12%，占中国出口总额的 18%。
影响分析：高端医疗设备及检测仪器可能面临较大影响，而耗材、辅料、保健康复类产品受限制概率较低。

“零公里二手车”问题：商务部与东风、比亚迪等企业座谈，探讨该问题，主因是国内车市需求不足，经销商库存高企。
小米汽车与华为鸿蒙智行销量对比：2025年4月，小米汽车销量为 28585辆，华为鸿蒙智行为 27555辆；5月，鸿蒙智行销量回升至 44454辆，小米汽车销量亦超 28000辆。
新能源车销量数据：比亚迪5月新能源车销量为 38.25万辆，同比增长 15.28%；零跑、理想、小鹏销量分别为 45067辆、40856辆、33525辆，同比增速分别为 148.1%、16.7%、230.0%。

燕京啤酒一季度业绩：营业收入为 38.27亿元，同比增长 6.7%；归母净利润为 1.65亿元，同比增长 61.1%。
大单品U8表现突出：2024年U8销量同比增长 31%，2025年一季度仍保持 30%以上 增长，成为啤酒行业中表现最佳的产品。
会稽山黄酒行业拓展：会稽山推出的气泡酒2024年通过电商渠道实现收入 3600万元，营收占比约 2%。2025年将拓展地面招商，预计单品将快速增长。

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