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报告摘要

2016年4月中国外贸与市场分析总结

核心内容

2016年4月中国外贸数据发布，整体进出口总额同比下降5.8%，其中出口下降1.8%，进口下降10.9%，形成455.6亿美元的贸易顺差。尽管出口增速有所放缓，但其表现仍优于市场预期，而进口数据则低于预期，反映出国内需求疲软。

主要观点

出口表现：
- 4月出口额同比下降1.8%，但以人民币计价增长4.1%，高于第一季度的总体出口增速。
- 与3月相比，出口增速从双位数回落至负增长，可能对市场情绪产生负面影响。
- 4月PMI新出口订单与3月持平，显示出口需求相对稳定。
- 从海外市场来看，美国制造业PMI进口分类有所反弹，而欧元区和日本制造业PMI则表现疲软，表明出口环境整体偏弱。
进口表现：
- 4月进口额同比下降10.9%，人民币计价下降5.7%，与上月PMI进口分类趋势一致。
- 进口数据低于预期，表明国内需求不强。
- 主要进口商品包括铁矿石、原油和铜，但煤炭、成品油和钢铁进口下降，显示国内对这些商品的需求减弱。
贸易顺差：
- 4月贸易顺差为455.6亿美元，已从春节导致的低顺差中恢复。
- 顺差的增加有助于跨境资本流动和汇率稳定，但随着国内需求改善和大宗商品价格上涨，预计今年顺差可能低于去年。
股市表现：
- 恒生指数下跌187.39点，跌幅0.93%。
- 恒生中国企业指数下跌42.49点，跌幅0.50%。
- 中国A股指数上涨4.45点，涨幅0.16%。
- 中国指数300上涨13.7点，涨幅0.45%。
- 台湾加权指数下跌20.73点，跌幅0.25%。

关键信息

外汇与利率：
- USD/RMB汇率为6.49，较前一日下跌0.02。
- EUR/USD汇率为1.14，较前一日上涨0.01。
- 1Y RMB NDF为6.69，下跌0.03。
- 3M Shibor为2.89，上涨0.07。
- 10Y US T-Note Yield为1.77，持平。
重要经济数据发布：
- 欧元区：5月12日发布工业生产数据，预计增长1.10%，此前为0.80%。
- 美国：5月12日发布进口价格数据，预计增长0.20%；5月13日发布零售销售数据，预计增长0.50%。
- 中国：5月14日发布城市投资数据，预计增长10.90%，此前为10.70%；5月14日发布工业产出数据，预计增长6.50%，此前为6.80%；5月14日发布零售销售数据，预计增长10.50%，与此前一致。

公司事件与研究覆盖

公司事件：
- 5月12日，多家港股公司发布季度财报或分红公告，包括Power Assets Holdings Ltd.、United Company RUSAL Plc等。
研究覆盖：
- 汽车及零部件：Brilliance China、China ZhengTong Auto、Geely Automobile等被列为买入或中性，部分公司如Great Wall Motor、BAIC Motor被列为中性。
- 石油与天然气：CNOOC被列为买入，China Oilfield Services被列为卖出。
- 房地产：China Resources Land、Yuzhou Property、China Merchants Land等被列为买入。
- 科技、媒体与电信：China Telecom、China Unicom、China Mobile、Tencent等被列为买入或中性。
- 消费必需品：Hengan Int'l、China Mengniu Dairy等被列为买入。
- 零售：Sinomax、Intime Retail Group、JD等被列为买入。
- 可再生能源：GCL-Poly Energy、China Longyuan Power、Xinyi Solar等被列为买入。
- 港口与航运：SITC、Orient Overseas等被列为买入。
- 机械设备：Zoomlion Heavy、CRSC、Sany Heavy等被列为买入或卖出。
- 医药与健康：3SBio、China Medical System等被列为买入。

总结

整体来看，2016年4月中国外贸数据表现中性，出口虽有所下滑但未恶化，进口数据低于预期，反映国内需求疲软。尽管贸易顺差有所回升，但预计全年顺差将有所减少。同时，港股市场整体表现疲软，部分行业如科技、媒体与电信、消费必需品、零售等受到关注，相关公司被给予买入或中性评级。市场需关注即将发布的经济数据及公司财报，以判断未来走势。

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