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银河视点总结

核心内容概览

本报告为2015年8月18日的银河证券晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及多个行业投资建议与热点分析，主要包括石油石化、建筑、交运、房地产、有色、轻工、机械军工、医药、户外用品等领域的分析。报告还包含宏观经济、政策动态、个股点评及投资组合推荐等内容。

主要观点与关键信息

国内市场简评

• A股延续震荡反弹，情绪逐渐恢复，上证综指、深证成指、沪深300等主要指数均上涨。
• 市场情绪有所恢复，成交量回升，但整体仍处于震荡格局。
• 预计市场将继续维持震荡，修复信心并形成关于改革转型的稳定预期。

国际市场

• 道琼斯、NASDAQ上涨，FTSE100、恒生、日经指数波动。
• 国际市场整体表现较为分化，部分指数小幅下跌。

期货与货币市场

• NYMEX原油下跌，COMEX黄金上涨，LME铜与铝价格微幅波动。
• BDI指数上涨，美元/人民币小幅下跌，人民币贬值压力有所缓解。

行业投资建议

石油石化

• 下半年行业将经历重大重组，重点关注中化国际、山东海化、风神股份等。

建筑

• 国企改革是重要投资主线，推荐山东路桥、棱光实业、弘高创意、中冠A、岭南园林等。
• 国企改革路径包括资产上市、混改、合并整合、股权激励及转型。

交运

• 航空股受人民币贬值影响较小，估值相对较低，继续看好，重点推荐东航、南航、国航。

房地产

• 国企改革和互联网+是主要投资主线，推荐南国置业、深物业、云南城投等。
• 人民币贬值对地产基本面影响有限，且政策支持有助于市场企稳。

有色

• 中色股份半年报表现亮眼，净利润大幅增长，受益于海外工程承包和国企改革。
• 预计2015-2016年净利润分别为5亿元和10亿元，估值较低，给予“推荐”评级。
• 推荐关注中金岭南、江西铜业、厦门钨业等。

轻工

• 国企改革成为近期热点，推荐通产丽星、珠江钢琴、青岛金王等。
• 推荐理由包括改革预期、业绩增长及业务转型。

机械军工

• 推荐低估值且具有弹性的优质个股，如威海广泰、鼎汉技术、天地科技等。
• 国企改革、中国制造2025、军民融合是三大主题。

医药

• 奇正藏药：业绩符合预期，拓展疼痛一体化解决方案，维持“谨慎推荐”。
• 通化东宝：增发10亿，进军糖尿病慢病管理，预计EPS为0.37、0.48、0.61元，维持“推荐”评级。
• 三诺生物：销售收入高增长，但净利润增速低于预期，预计EPS为0.88、1.05、1.27元，维持“谨慎推荐”评级。

户外用品

• 探路者：业绩稳定，布局冰雪产业，维持“推荐”评级。
• 公司通过股权激励及战略投资推动户外生态圈建设，关注冰雪项目落地。

其他行业动态

• 新能源汽车：推广应用政策延续，充电设施逐步完善，推荐许继电气、长园集团、东源电器等。
• 房地产：关注国企改革与互联网+，推荐南国置业、深物业、云南城投等。
• 农产品价格：蔬菜、猪肉价格上涨，拉高CPI，预计下周继续攀升。
• 煤炭与航运：煤炭日耗回落，BDI回调，但人民币贬值有助于改善国内产业竞争力。

投资组合推荐

• 8月组合：江南嘉捷、天地科技、大秦铁路、东方航空、华泰证券、联化科技、川投能源、华夏幸福、泸州老窖、老板电器。
• 银河有色八月份组合：中色股份、天齐锂业、红宇新材、西藏珠峰。
• 建筑行业推荐组合：中冠A、弘高创意、岭南园林、棱光实业、山东路桥。

国际经济动态

• 美国经济：零售销售增长，库存上升，二季度GDP初值上调，经济继续向好。
• 欧元区：经济缓慢复苏，ZEW经济景气指数上升，但部分国家工业产出下降。
• 日本：消费信心下滑，经济结构调整进展有限。
• 马来西亚：金融市场动荡，汇率下跌，外汇储备跌破五年新低，受国内政治及美联储加息预期影响。

政策与经济要闻

• 多省市出台国企改革方案，推动资产证券化、混改及合并预期。
• 人民币汇率改革，一步到位贬值，汇率市场化程度提高。
• 外汇占款降幅创历史最大，市场流动性趋于平稳。
• 7月经济数据反映经济持续下滑，但政策托市增强市场信心。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，分别对应行业指数超越市场平均回报20%以上、10%-20%、相当、低于10%。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，分别对应公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%以上、10%-20%、相当、低于10%。

个股要闻

• 奇正藏药：发布半年报，业绩符合预期，拓展疼痛一体化解决方案。
• 通化东宝：增发10亿，收购华广生技，进军糖尿病慢病管理。
• 美克家居：品牌零售强劲，毛利率提升，推进多品牌战略。

总结

本报告全面分析了2015年8月17日的市场行情、行业动态及投资机会，重点强调国企改革、人民币贬值、新能源汽车、房地产、建筑及机械军工等板块的潜力。在政策与市场环境的双重影响下，建议投资者关注具有改革预期及业绩增长潜力的个股，同时留意市场流动性变化及外部经济环境对人民币汇率的影响。