20250727-华鑫证券-金融工程周报_短期有调整需要_中期空间仍存_9页_1mb

华鑫证券2025年7月27日发布的金融工程周报，聚焦市场短期调整与中期投资机会。核心观点如下：

短期调整但中期看好
美股虽维持新高，但情绪过热需警惕5%左右调整，建议回调时加仓；日经因关税协议短期上涨，但欧美谈判风险压制长期前景；黄金突破失败，作为组合保险价值有限，但美债收益率陡峭化和美元下跌可能推动黄金上涨，建议逢低增配，但波动性加大。A股和港股整体资金流向健康，处于良性调整阶段，需关注下半年企业ROE和行业盈利反转的可能性。
投资者可布局AH股商业地产、消费、国产算力、军工、创新药等政策受益板块；再通胀主题（有色金属、钢铁、新能源）及相关消费、地产链板块潜力较大。成长风格（创业板、科创50）短期占优，小盘股配置比例提升，建议向中证1000/2000倾斜。

量化策略建议
维持华鑫量化全天候策略持仓，积极轮动底部机会，关注宽基指数中科创50的持续看多；港股短期跟随美股调整，但汽车、能源金属、互联网平台等板块值得挖掘；中长期配置方向以再通胀主线和业绩兑现板块（如芯片、军工、创新药）为主，地产链、消费等为补涨机会。

风险提示
市场环境突变可能导致模型失效，历史业绩不预示未来。密切关注欧美贸易协议未落地、美联储政策转向、市场风险偏好切换等潜在风险。