20210717-格林期货-短纤期货周报_短纤或跟随原料宽幅震荡_15页_780kb

文档总结：短纤市场分析

核心内容概述

本报告由研究员封晓芬撰写，分析了短纤市场的近期走势及未来展望。报告从供给、需求、加工费、库存水平等多个维度出发，综合判断短纤价格将短期宽幅震荡，并提供了相关操作建议和风险提示。

主要观点

• 价格走势：短纤主力合约本周上涨0.22%，报7226元/吨；现货市场7月16日全国基准价为7005元/吨，周环比上涨0.29%。
• 操作建议：因加工费处于低位，短纤受成本端驱动影响较大，预计短期价格将维持宽幅震荡，关注支撑位7100元/吨，压力位7600元/吨。
• 市场预期：供给端近期装置重启与检修计划对整体供应影响有限；需求端纱厂开工受高温限电和缺工影响小幅下降，终端订单虽有提升但可持续性仍需观察。

关键信息与分析

2.1 行情预判

• 供给端：逸达、恒逸高新、逸锦、经纬等装置计划重启，宁波大发、三房巷装置计划检修，预计供给变化不大。
• 需求端：纱厂开工相对稳定，但受季节性高温和缺工影响，开工负荷小幅下降；终端因秋冬订单提前下达，开工小幅提升，但新订单询单环比减少，订单可持续性存疑。

2.2 多空逻辑分析

利多因素

1. 加工费低位：截至7月15日，短纤加工费为928.5元/吨，较上周五下降104元/吨，存在支撑作用。
2. 库存水平偏低：短纤权益库存为2.5天，周环比上升1.4天；物理库存为17.92天，周环比下降0.13天。

中性偏多因素

1. 原料库存下降：纯涤纱原料库存备货天数为17.96天，周环比下降2.35天；涤棉纱短纤原料备货天数为15.48天，周环比上升0.38天。

中性因素

1. 织机开工水平：截至7月15日，织机开工水平为76.20%，周环比上升0.18个百分点。
2. 坯布库存较高：盛泽地区坯布库存天数为38.6天，周环比下降0.2天，但绝对水平仍偏高。
3. 出口数据增长：我国服装及衣着附件1-6月累计出口量为7152810万美元，同比增长40.02%。

中性偏空因素

1. 装置重启与检修：逸达、逸锦、经纬等装置计划重启，宁波大发、三房巷装置计划检修，下周供应变化不大。
2. 纱厂开工下降：纯涤纱开工负荷为75.22%，周环比下降1.74%，显示下游需求疲软。

风险提示

• 国际疫情情况：疫情发展可能影响全球供应链及需求。
• 原油价格波动：原油价格变动将间接影响短纤成本。
• 下游及终端需求：订单可持续性及实际需求变化是主要不确定性。

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附：短纤装置检修计划表