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焦煤(JM)策略参考

• 周期观点：短期震荡下跌，中期偏弱。
• 建议策略：空单持有。
• 核心逻辑：
  1. 导致供应宽松的因素：进口增量明显，全年粗钢平控要求，外贸煤增多削弱国内煤企议价能力。
  2. 需求端：钢厂持续较高的铁水产量，但表需数据疲软，成材及房屋数据同比降幅扩大，加剧负反馈担忧。
  3. 期货市场表现：价格持续下挫，负反馈逻辑压制期价。

焦炭(J)策略参考

• 周期观点：短期震荡下跌，中期偏弱。
• 建议策略：空单持有。
• 核心逻辑：
  1. 成本支撑坍塌：进口焦煤持续释放，焦炭现货价格弱势运行。
  2. 需求端：铁水产量虽高位但成材表需疲软，市场预期转弱。
  3. 期货表现：期价易跌难涨，负反馈预期提前释放，短期仍将偏弱运行。

风险提示

以上观点仅供参考，不构成投资建议。（具体免责条款请见文末）