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晨会纪要总结（2022年第120期）

核心内容概述

本期晨会纪要主要分析了7月6日及7月7日市场行情，涵盖宏观指标、外盘与内盘商品价格变动、主要品种市场观点及操作建议。整体来看，市场受到全球经济衰退预期、美联储加息、国内经济复苏不及预期等多重因素影响，商品价格多数下跌，部分品种维持震荡走势，宏观环境对市场情绪压制明显。

主要观点与关键信息

一、宏观指标与市场环境

• 上证综指：7月7日8:00报3,355.35点，与7月6日15:00持平，涨跌幅为0。
• 国际指数：道琼斯工业指数涨0.226%，纳斯达克指数涨0.350%，标普500指数涨0.357%；恒生指数跌1.219%。
• SHIBOR：隔夜报1.21%，与前日持平。
• 美元指数：7月6日报107.08，创二十年新高。
• 美债收益率：全线上涨，3年期美债收益率涨18.6个基点至3.019%。
• 新能源汽车：上半年全国新注册登记新能源汽车220.9万辆，同比增长100.26%。
• 宏观经济：国内经济基本面边际修复，但货币政策空间逐步收窄，稳增长压力仍存，7月或为增量政策出台的重要观察期。

二、外盘市场表现

三、国内商品市场表现

四、主要品种晨会观点

1) 农产品

• 油脂：印尼棕榈油出口政策调整，供应格局改善，油脂市场仍有下行压力，维持反弹做空观点。
• 花生：市场终端需求一般，宏观环境不利，花生市场仍有下行压力，关注新季花生长势。
• 鸡蛋：现货强于期货，期货维持弱势，建议维持91反套策略。
• 苹果：短期维持高位震荡，关注新作需求，轻仓参与。
• 白糖：原糖受经济衰退预期影响，短期偏弱；国内郑糖去库存缓慢，建议逢高偏空。
• 生猪：猪价继续上涨，但上涨动力减弱，短期或回调，关注7-8月走势。

2) 能源化工

• 尿素：需求疲软，库存压力大，建议逢高偏空。
• 纯碱：库存处于低位，但需求端疲软，建议观望，关注需求改善。
• 玻璃：需求端仍弱，但存在补库预期，建议关注需求启动后的多单。
• 甲醇：供给略降，需求疲弱，估值修复压力或短期引致补涨，建议短多长空或9-1反套。
• PVC：供给恢复预期与需求疲弱并存，建议短多长空或逢反弹做空。
• 短纤：需求疲弱，成本端主导价格走势，建议以观望为主，关注国际油价波动。
• 动力煤：需求释放不及预期，港口库存增加，建议保持震荡思路参与市场。

3) 工业金属

• 沪铜：LME铜下跌，国内铜价破位下行，建议偏空思路。
• 沪铝：国内电解铝供应高位，需求恢复不及预期，铝价有望延续下跌趋势。
• 沪镍：全球镍供应压力显现，但库存仍处于极低水平，建议关注下方支撑，控制仓位。
• 铁矿石：需求持续下降，港口库存出现拐点，建议逢高做空。

4) 期权金融

• 股指：A股三大指数集体收跌，市场情绪偏空，建议多头以5日均线做防守，关注牛市看涨价差组合。
• 期权：策略转向保守，建议滚动做空波动率，关注市场情绪变化。

操作建议与风险提示

操作建议

• 农产品：油脂、花生、白糖维持反弹做空，鸡蛋维持91反套。
• 能源化工：尿素、纯碱、玻璃、甲醇、PVC建议逢高偏空或反套，关注需求改善。
• 工业金属：沪铜、沪铝、沪镍偏空对待，铁矿石建议逢高做空。
• 期权金融：多头策略以5日均线为防守，建议牛市看涨价差组合，滚动做空波动率。

风险提示

• 宏观风险：全球经济衰退预期、美联储加息、国内经济复苏不及预期。
• 商品风险：原油、美元指数波动剧烈，印尼棕榈油出口政策、新季花生长势、天气影响。
• 金融风险：市场情绪反复，股指波动加剧，需注意止损止盈。

其他信息

• 免责条款：本报告不构成投资建议，不替代独立判断，仅供参考。
• 公司信息：中原期货股份有限公司总部位于郑州市，设有多个分支机构。
• 联系方式：公司电话、网址及各营业部联系方式可查。

本总结基于市场数据与分析师观点，供参考使用。