> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铝锭市场分析总结 ## 成文时间 2026年6月17日 ## 核心内容概览 本报告分析了当前铝锭市场的运行情况，指出地缘政治风险有所缓和，市场情绪趋于平稳，同时库存去化趋势持续，但国内高库存压力仍限制铝价上涨空间。整体来看，铝价预计在短期内维持区间震荡走势。 ## 主要观点 - **地缘政治风险缓和**：美伊已完成电子版谅解备忘录签署，地缘冲突担忧有所缓解，市场恐慌情绪消退，大宗商品地缘风险溢价走弱。 - **库存去化趋势明确**：国内主流消费地电解铝锭库存较上周四下降2.2万吨，较上周一下降7万吨，去库逻辑持续兑现。 - **供应过剩格局未改**：北方部分氧化铝企业阶段性检修导致库存减少，但港口库存持续累积，海外进口资源补充市场供应，整体供应压力依然存在。 - **需求端承压**：国内铝下游加工龙头企业开工率录得63.6%，环比下降0.4个百分点，受淡季效应、需求分化及原料端压力影响，短期需求复苏节奏偏慢。 - **出口支撑有限**：尽管出口和加工利润尚可，但出口订单并不能完全对冲国内终端消费的疲软，出库持续性仍需观察。 - **铝价短期震荡**：海外铝锭供需缺口对价格形成支撑，但国内高库存压力限制了铝价上行空间，预计短期内铝价将维持震荡运行。 ## 关键信息 - **地缘风险**：美伊签署谅解备忘录，中东局势缓和，市场情绪改善。 - **库存变化**： - 国内主流消费地电解铝锭库存：129万吨（6月15日） - 厂内库存减少：受北方企业阶段性检修影响 - 港口库存持续累积：海外到港量维持高位 - **需求表现**： - 下游加工龙头企业开工率：63.6%（环比下降0.4%） - 铝型材开工率继续走低 - 铝线缆开工率相对偏强，受益于订单储备和出口支撑 - **市场预期**： - 短期铝价预计震荡运行 - 关注库存变化作为主要判断依据 ## 后期关注与风险因素 - **宏观预期变动**：全球经济形势及政策变化可能影响铝价走势。 - **地缘政治危机发展**：中东局势是否持续缓和，或是否出现新的冲突点。 - **矿端复产情况**：几内亚铝土矿配额政策落地前，供应端是否出现新增产能或复产。 - **消费释放情况**：国内终端需求是否能有效复苏，出口能否持续支撑市场。 ## 投资咨询信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1452号 - **负责人**：赵毅，从业资格号：F3059924，投资咨询号：Z0002978，电话：010-62688526 - **成材分析师**：武秋婷，从业资格号：F3078638，投资咨询号：Z0018248，电话：010-62688555 - **原材料分析师**：程鹏（F3038114，Z0014834，010-62688541）和冯艳成（F3059529，Z0018932，010-62688516） - **有色金属分析师**：于梦雪，从业资格号：F03127144，投资咨询号：Z0020161，电话：021-20857653 ## 重要声明 本报告所引用信息来源于公开资料，信息的准确性及完整性无法保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作所产生的一切风险与损失由其自行承担。 ```