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加央行是否会重蹈英央行覆辙？总结

核心内容

本文主要分析加拿大央行在2018年7月议息会议前的货币政策动向及市场预期，探讨其是否可能重蹈英国央行的覆辙。文章指出，虽然加拿大央行在5月表现出鹰派立场，但受美加贸易关系紧张影响，市场对其7月加息预期仍较高，但实际操作中可能偏向“鸽式”加息，即即使加息，政策语气也会转为更为温和。

主要观点

1. 加元弱势表现
   加元自2017年9月以来逐步走弱，当前基本回吐了自2017年7月首次加息以来的全部涨幅，表现异常弱势。

2. 贸易关系影响
   美加贸易关系是近期加元走弱的重要导火索。美国对中国和欧洲的关税政策以及加拿大对美国的反制措施，加剧了双方的紧张关系，导致加元承压。

3. 市场对加息的预期
   市场对加央行7月加息的预期依然较高，但考虑到贸易不确定性，加央行可能不会采取强硬的加息立场，而是偏向温和的政策调整。

4. 中期展望
   若美加贸易关系有所缓和，加元可能迎来补涨机会。当前加元升值动力有限，但中期存在升值空间。

5. 其他货币与贵金属走势

   • 美元指数震荡，受中美、美欧贸易关系影响。
   • 欧元、英镑、日元等货币走势分化，其中欧元和英镑受贸易及经济数据影响呈现上升趋势。
   • 黄金和白银因美元强势及贸易紧张而承压，但若美联储无法兑现4次加息，可能迎来反弹机会。

关键信息

外汇市场表现

支撑与阻力位

下周关注重点

• 贸易关系：中美、美欧贸易进展，美加贸易谈判。
• 经济数据：美国CPI数据，加拿大央行议息会议。
• 市场动态：美元兑日元、加元走势，贵金属价格波动。

主要货币展望

• 美元指数：受贸易关系和美联储政策影响，震荡偏弱，下方支撑94.3，上方阻力95.5。
• 欧元兑美元：经济数据企稳，但信心不足，下方支撑1.15，上方阻力1.17。
• 英镑兑美元：经济数据表现良好，但制造业信心不足，下方支撑1.30，上方阻力1.33。
• 美元兑日元：短期难以突破111.38高点，下方支撑在60日均线。
• 澳元兑美元：维持低利率不变，利差扩大，整体偏弱，上方阻力0.745至0.75。
• 美元兑港币：息差交易主导，中期贬值压力下降，但需警惕利率上升对房地产的影响。

贵金属展望

• 伦敦金：受美元强势影响，上涨动力不足，当前筑底不稳，上方阻力1261，下方支撑1236。
• 伦敦银：波动更大，商品属性凸显，短期震荡筑底，下方支撑15.6至15.7，上方阻力16.2。

总结

加拿大央行在2018年7月的货币政策选择将受到美加贸易关系和全球经济环境的显著影响。尽管市场预期其可能加息，但实际操作中或将偏向鸽派，以应对贸易不确定性。中期若贸易关系有所缓和，加元有望迎来补涨机会。美元指数在贸易关系和美联储政策影响下震荡，而欧元、英镑等货币则在不同因素下呈现分化走势。贵金属在美元强势背景下承压，但若美联储政策出现变化，或有反弹机会。整体来看，市场需密切关注下周的贸易进展和关键经济数据，以判断货币政策走向和汇率波动。