房地产行业：“金九”销售略有回稳，政策组合拳助力市场信心重建-241010-交银国际-17页_727kb

房地产行业报告总结

销售表现

2024年9月，前100名房地产开发商的全口径销售额环比小幅上升0.4%，至2,736亿元人民币，主要受益于政策支持和淡季过去。前24家主要上市开发商的销售额环比增长12%，其中国有企业表现更优，9月销售额前十的房企中有9家为国企，仅1家民企（龙湖集团）。前50房企中，国企合同销售额市占率增至72.7%。尽管前九个月整体合同销售额同比下跌38.6%，国企跌幅较小（15%-35%），而民企跌幅较大（40%-70%）。

价格趋势

国家统计局8月数据显示，70大中城市商品住宅价格指数同比和环比跌幅扩大。新建商品住宅价格同比下跌5.7%，环比下跌0.7%；二手住宅价格同比下跌8.6%，环比下跌0.9%。一线城市和二线城市价格下滑明显，但政策预期有助于稳定市场。

政策支持

中央和地方政府密集出台楼市新政，包括降低存量房贷利率、首付比例、支持房企收购房企土地等。9月24日国务院发布会提出促进房地产止跌回稳，9月26日政治局会议强调供需端调整。地方层面，超60个城市发布放松政策，涵盖限购、限贷、税收等方面，已落地18项具体措施。

投资建议

分析师认为，政策组合拳将逐步恢复市场信心，10月销售可能回升。二级市场需关注需求改善，一级市场保持稳定。国企如华润置地和越秀地产被列为首选，潜在涨幅看好。同时，民企可能借政策机遇加速债务重组。

公司动态

主要公司动态包括：碧桂园债务展期，融创中国面临多起诉讼和债务重组谈判，保利发展在债券发行和土地竞拍中表现活跃，龙光集团推进境外重组进展。

市场展望

短期数据波动，但政策实施将边际改善市场情绪。预计行业基本面在第四季度逐步恢复，长期看好稳健运营的国有企业。库存和成交数据虽显示压力，但积极政策可缓解问题。

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