国防军工行业简评报告：中航重机发布定增预案，海兰信UDC业务即将崛起-20230605-首创证券-18页_817kb

中航重机发布定增预案，海兰信UDC业务即将崛起

核心内容

• 中航重机发布2023年度向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金不超过22.12亿元，用于收购宏山锻造80%股权、建设技术研究院及补充流动资金。
• 海兰信公布UDC业务发展情况，该业务具有“三省、两高、一快”的优势，2023Q1相关收入已达3736.40万元，海南项目计划在2026年前布放100个数据舱，预计每年可实现租舱收入超过10亿元。
• 金信诺发布2023年限制性股票激励计划修订稿，计划授予800万股限制性股票，其中首次授予660万股，设定较高的净利润目标，彰显公司发展信心。

主要观点

• 中航重机通过收购宏山锻造，将快速补足大锻件生产能力的短板，形成覆盖“大中小”、“高中低”的锻件研发、生产体系，有利于整合社会资源，扩大产能，解决产业链短板和潜在风险。
• 技术研究院的建设将推动公司构建“材料研发及再生-锻铸件成形-精加工及整体功能部件”的新生态配套环境，打造“研发+产业”新业态，对上下游产业链进行布局。
• 海兰信UDC业务具有显著的绿色节能优势，运行PUE低至1.076，远低于行业平均水平。公司计划在2023年开拓上海本地的海上风电合作项目，预计项目完成后可实现售舱与租舱的累计收入超过100亿元。
• 金信诺的激励计划设定的净利润目标较2022年大幅增长，显示公司对未来发展的乐观预期和对核心员工的激励措施。

关键信息

中航重机定增项目

• 项目名称：收购宏山锻造80%股权、技术研究院建设、补充流动资金
• 募集资金总额：不超过221,200万元
• 投资金额：收购宏山锻造131,760万元，技术研究院40,000万元，补充流动资金49,440万元
• 项目意义：提升航空锻造行业竞争力，增强持续盈利能力，形成覆盖全面的锻件生产体系。

海兰信UDC业务

• 业务优势：省电、省水、省地，高安全、高可靠、快速部署
• PUE：低至1.076，领先行业
• 项目进展：海南项目已完成选址、测试、验证，2022年12月首批商用数据舱下水
• 未来计划：2026年前布放100个数据舱，2023年开拓上海海上风电项目，预计单舱收入提升，计划建设数据中心模块制造基地，形成年产量超200个舱的生产能力。

金信诺激励计划

• 激励对象：公司董事、高级管理人员、核心骨干等
• 授予数量：800万股，首次授予660万股，预留140万股
• 授予价格：5.65元/股
• 业绩考核目标：
  • 2023年：20,000万元（目标值）/14,000万元（触发值）
  • 2024年：30,000万元（目标值）/21,000万元（触发值）
  • 2025年：40,000万元（目标值）/30,000万元（触发值）
• 激励效果：提升公司业绩表现，增强核心人员稳定性，推动公司未来发展。

行业动态

国际军情

• 美国与印度合作：为印度国产战机生产美制F414涡扇发动机，未来可能延伸至海军战舰燃气轮机。
• 俄罗斯北方舰队：补充新一代水面舰艇和潜艇，加强海基战略核力量。
• 伊朗高超音速导弹：成功试射新型导弹，飞行速度达12-13倍音速，可绕过导弹防御系统。
• 韩国军工巨头：通过与波兰的137亿美元军火交易，推动军工产业发展。

市场表现

• 国防军工板块：本周上涨0.38%，涨幅在申万一级行业中排名第14位，成交额达1395亿元。
• 板块估值：国防军工板块市盈率55.7倍，市净率3.3倍，处于近五年24.41%分位点。
• 二级板块表现：
  • 航天装备：上涨3.06%
  • 航海装备：上涨2.90%
  • 地面兵装：上涨1.30%
  • 军工电子：下跌0.14%
  • 航空装备：下跌0.57%

个股行情

• 涨幅前五：华如科技（14.9%）、景嘉微（12.8%）、海兰信（9.5%）、中船科技（7.5%）、盟升电子（7.2%）
• 跌幅前五：航天电器（-8.0%）、智明达（-6.0%）、航宇科技（-5.6%）、西部超导（-5.2%）、广联航空（-4.8%）

上市公司重点公告

• 中航重机：收购宏山锻造80%股权，拟向特定对象发行A股股票
• 金信诺：发布2023年限制性股票激励计划修订稿
• 海兰信：UDC业务收入增长，计划拓展海上风电项目
• 其他公司：如振华科技、奥维通信、天微电子等，均有相关业务进展或公告。

风险提示

• 装备研发与采购：进度不及预期可能影响公司业绩
• 原材料价格：大幅上涨可能增加成本，影响利润

评级说明

• 股票评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（跌幅5%以上）
• 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（与整体市场持平）、看淡（弱于整体市场表现）