20230605-东吴证券-国防军工行业跟踪周报_国家安全体现高层战略意志_人事更迭与中期调整负面情绪已经触底_中期拐点布局正当时_8页_600kb

国防军工行业跟踪周报总结

行业观点

国家安全体现高层战略意志，人事更迭与中期调整负面情绪已触底，中期拐点布局正当时。

核心逻辑

• 增量订单：关注装备中期调整方向和节奏。
• 增量资金：军工指数ETF获批，预计将为行业带来增量资金。
• 主题优势：国家安全主题新动向将放大对行业的正向催化，结合中特估和强优大央企军工标的。

相关标的

• 军工集团下属标的：中航西飞、江航装备、中航沈飞、中航高科。
• 新订单与新概念：七一二、航天电子、华如科技、康拓红外。
• 超跌上游反弹：铂力特、华秦科技、菲利华、航宇科技。
• 军贸拳头产品相关：无人机、固定翼作战飞机、军用直升机；远火系统（北方导航）、地面装甲；导弹平台；驱护类军舰（中国船舶、中船防务、中国重工）；军用雷达。

风险提示

• 成飞借壳审批风险。
• 业绩不及预期风险。
• 改革不及预期风险。