期货市场分析总结
核心内容
本报告由申银万国期货研究所俞杨烽撰写，内容涵盖期货市场、原料及现货市场分析，并附有相关消息评论及策略建议。
期货市场数据
PX期货价格走势
| 月份 |
前日收盘价 |
前2日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量增减 |
价差（现值） |
价差（前值） |
| 1月 |
7924 |
8102 |
-178 |
-2.20% |
8412 |
16808 |
-666 |
84 |
92 |
| 5月 |
7840 |
8010 |
-170 |
-2.12% |
0 |
0 |
0 |
-284 |
-352 |
| 9月 |
8124 |
8362 |
-238 |
-2.85% |
224760 |
134115 |
-3992 |
200 |
260 |
- 1月：价格下跌178点，跌幅2.20%，成交量为8412，持仓量减少666。
- 5月：价格下跌170点，跌幅2.12%，成交量为0，持仓量无变化。
- 9月：价格下跌238点，跌幅2.85%，成交量显著上升至224760，持仓量减少3992。
原料及现货市场数据
石脑油
| 市场 |
现值（美元/桶） |
前值（美元/桶） |
| 日本C&F |
821.41 |
807.16 |
| 新加坡FOB |
89.27 |
87.68 |
混二甲苯
| 市场 |
现值（元/吨） |
前值（元/吨） |
| 中国 |
6673.33 |
6673.33 |
| 美国FOB |
1334.1 |
1352.45 |
国内现货市场
| 市场 |
现值（元/吨） |
前值（元/吨） |
| 华北出厂 |
8515 |
8515 |
| 华东出厂 |
8515 |
8515 |
海外现货市场
| 市场 |
现值（美元/吨） |
前值（美元/吨） |
| 韩国 |
1063.67 |
1032.33 |
| 美湾 |
1549.9 |
1519.06 |
消息评论及策略建议
市场动态
- 中东局势：伊朗军事设施遭美军空袭，美国中央司令部宣布将连续第11晚打击伊朗境内的军事目标，旨在削弱伊朗对霍尔木兹海峡商业航运的威胁。
- 外交互动：巴基斯坦总理与伊朗内政部长会晤，表示将继续发挥调解者角色；特朗普称对伊朗的核设施目标将进行猛烈打击。
- 红海风险：若胡塞武装封锁红海，美国将“采取行动”。
PX市场分析
- 当前PX供需双降，但成本走强和需求拖累导致价格被压制，加工差走弱。
- 随着需求回升，PX供需面将趋紧，预计价格表现偏强，加工差将再度回升。
- 短期展望：价格偏强，加工差回升。
- 中长期展望：在成本走弱和供应回升的双重作用下，价格将震荡回落。
关注点
- 中东局势演变
- 上下游装置动态
- PX负荷变化（预计8月负荷回升）
风险提示
- 报告结论存在范围局限性
- 对未来预测存在不及预期风险
- 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化
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