申万期货对二甲苯（PX）品种策略日报总结
核心内容
本报告为申银万国期货研究所发布的对二甲苯（PX）品种策略日报，日期为2026年4月29日。报告聚焦于PX期货市场、原料市场及现货市场的情况，并结合当前国际局势与市场动态，分析PX价格走势及未来趋势。
市场数据概览
期货市场
| 项目 |
1月 |
5月 |
9月 |
| 前日收盘价 |
9192 |
9884 |
9594 |
| 前2日收盘价 |
8980 |
9664 |
9368 |
| 涨跌 |
212 |
220 |
226 |
| 涨跌幅 |
2.36% |
2.28% |
2.41% |
| 成交量 |
2089 |
7579 |
62765 |
| 持仓量 |
4882 |
11985 |
121744 |
| 持仓量增减 |
339 |
-3003 |
7773 |
| 价差 |
1月-5月 |
5月-9月 |
9月-1月 |
| 现值 |
-692 |
290 |
402 |
| 前值 |
-684 |
296 |
388 |
原料及现货市场分析
石脑油价格
| 项目 |
日本C&F（美元/桶） |
新加坡FOB（美元/桶） |
| 现值 |
1078.14 |
117.79 |
| 前值 |
1038.89 |
113.42 |
混二甲苯价格
| 项目 |
中国（元/吨） |
美国FOB（美元/吨） |
| 现值 |
6638.25 |
1273.55 |
| 前值 |
6638.25 |
1264.35 |
国内现货价格
| 项目 |
华北出厂（元/吨） |
华东出厂（元/吨） |
| 现值 |
9832.5 |
9832.5 |
| 前值 |
9832.5 |
9832.5 |
海外现货价格
| 项目 |
韩国（美元/吨） |
美湾（美元/吨） |
| 现值 |
1220 |
1450.88 |
| 前值 |
1209 |
1439.55 |
市场消息
- 阿联酋宣布自5月1日起退出欧佩克及欧佩克+。
- 世界银行预测，若中东战争严重干扰持续至5月结束，2026年能源价格将上涨24%。
- 美国对35个伊朗相关实体及个人实施制裁，指控其协助规避制裁并为伊朗提供资金支持。
评论及策略
当前市场情况
- 夜盘表现：主力合约上涨1.72%。
- 现货交易：实货7月商谈价为1244/1280元/吨；纸货5月商谈价为1245/1247元/吨，7月商谈价为1215/1222元/吨。
产业链数据
- PX负荷：截至4月23日，PX负荷为80.8%，周环比上升0.6个百分点。
- 供需关系：当前PX供需双降，但下游负荷下降更为明显，对价格形成压制。
- 成本端支撑：中东局势未见改善，推涨油价，对PX成本端形成支撑。
价格走势预测
- 短期趋势：PX价格预计在供需和成本的双重影响下维持偏强运行。
- 中期趋势：随着中东局势逐步缓和，原油风险溢价边际递减，PX价格将跟随成本震荡回落。
关注重点
- 中东局势演变
- 装置动态变化
- 原油价格波动
- PX下游负荷变化
风险提示
- 报告结论存在范围局限性
- 市场预测可能不及预期
- 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性
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