20240306-东证期货-综合晨报_中国2024年GDP增长目标5_左右_20页_696kb

报告基本信息：

• 版权归属：上海东证期货有限公司
• 报告目的：分析金融市场动态，提供投资参考，不构成交易建议。
• 成立时间：公司成立于2008年

宏观要闻：

• 美国经济数据：2月ISM服务业PMI为52.6（低于预期），新订单指数虽处于高位但其他分项回落，服务业韧性下降，美联储降息预期推迟，美元指数看跌。
• 中国宏观政策：
  • 2024年国内GDP目标为增长5%左右。
  • 赤字率拟按3%安排，一般公共预算支出规模为28.5万亿元。
  • 政府报告重点在现代化产业体系建设、发展新质生产力和扩大碳市场覆盖范围。
• 主要展望：美经济下行压力加大，就业和通胀数据仍存分歧，中国政策务实，但内需疲软，通胀难有起色。权益市场短期风险偏好下降，回调可能更大。财政政策偏中性，债市维持多头逻辑，关注避险情绪。

金融期货观点：

• 美元指数继续看跌，因经济软着陆可能性下降。
• 沪深300指数风险偏好下降，公告投资前景偏中性，建议谨慎，等待二季度经济数据。
• 国债期货震荡调整
  • 拟对久期不同的国债采用多样化策略，关注超长期国债对长期利率债形成一定利空。
  • 目前市场避险情绪持续，可关注回调买入机会。

金属要闻：

• 英美资源启动Los Bronces扩产，可能在未来一年内阶段放量近50万吨铜精矿供应。
• 金属价格变动：
  • 铜价高位震荡，因宏观预期反复，基础设施建设会议提振产业信心。
  • 碳酸锂期货超预期：智利2月对中国出口碳酸锂环比高增，短期多头情绪退潮，暂时观望。
  • 工业硅因过剩格局延续，下行风险仍在，建议逢高做空。
  • 镍价因OPEC+减产执行强度、印尼申请进度推迟小幅回调。

能源化工要闻：

• 原油：地缘冲突+OPEC+减产支撑上涨，库存下降裂解价差分化，柴油下行压力大。
• PX：内外盘价差大幅收窄，预期存在逼仓逻辑，短期建议谨慎观望。
• 甲醇：库存压力高位，预计短期港口格局有所放松，建议关注4-5及5-9价差做弱。
• 苯乙烯：供应端挺价，终端需求恢复一致，建议关注多配策略。

农产品要闻：

• 玉米：种植保护政策给予支撑，市场或迎底部修复，建议逢低做多。
• 棕榈油进口下滑明显，价格矛盾增大，短期关注MPOB报告。
• 玉米淀粉：库存累库＆开机率回升，关注木薯进口窗口价格变化。
• 生猪：预售数据普通，短期建议逢低做多，暂不具备空配逻辑。

免责声明：

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