20220907-德邦证券-电气设备_8月欧洲销量点评_短期承压_静待季末复苏_10页_1mb

电气设备行业分析总结

核心内容

本报告分析了2022年8月欧洲八国新能源车市场表现，并提出了对相关行业的投资建议。整体来看，欧洲八国新能源车销量为6.7万辆，同比下降0.7%，环比下降8.9%，渗透率为20.3%。尽管整体市场有所承压，但各国仍通过不同的政策手段支持新能源车发展，部分国家如挪威、芬兰、瑞典等表现较为强劲，而英国则因取消补贴政策导致销量下滑。

主要观点

• 市场整体表现：欧洲八国新能源车销量小幅下降，但部分国家如芬兰、瑞典等保持增长趋势，表明市场存在结构性差异。
• 政策影响：各国新能源车政策存在显著差异，英国取消补贴政策，而法国、意大利、瑞典、葡萄牙等国家则继续提供激励措施，以促进新能源车销售。
• 渗透率差异：挪威新能源车渗透率高达86.1%，为欧洲最高，而意大利和西班牙相对较低，分别为7.0%和8.0%。
• 投资建议：分析师建议关注具备全球竞争力的新能源产业链核心企业，包括电池制造商、材料供应商、零部件厂商及新势力车企。

关键信息

各国市场表现

各国政策分析

• 英国：取消PICG政策，电动车补贴计划结束，新能源车销量环比大幅下降。
• 法国：拟出台租赁补贴计划，电动车月租金低至100欧元，有助于提升渗透率。
• 挪威：维持高渗透率，主要依靠减税和充电基础设施投资，未直接提供补贴。
• 意大利：保持新能源车补贴不变，纯电车型可获6000欧元补贴。
• 瑞典：提供购买补贴和减税政策，补贴上限为车辆价格的25%。
• 西班牙：推行MOVES III计划，提供购车补贴，需报废旧车方可享受。
• 芬兰：提供每辆2000欧元的购车补贴，新能源车渗透率稳步提升。
• 葡萄牙：对纯电动车免征企业所得税，插混车享受减税优惠。

投资建议

1. 稳健龙头：关注具备全球竞争力的龙头企业，如宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。
2. 二线锂电企业：关注深耕动力及储能电池的二线锂电企业，如亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等。
3. 锂电材料：关注基本面优质的锂电材料企业，如中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。
4. 零部件龙头：关注受益于全球电动化的零部件企业，如汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。
5. 新势力车企：关注产品驱动、引领智能的新势力车企，如特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 疫情反复
• 原材料价格波动
• 全球新能源汽车产业政策不及预期

投资评级说明

市场基准指数

• A股市场：以上证综指或深证成指为基准
• 香港市场：以恒生指数为基准
• 美国市场：以标普500或纳斯达克综合指数为基准

法律声明

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