20240325-兴证期货-原油周度报告_油价冲高回落_基本面暂无明显矛盾_16页_1mb

原油市场周度分析总结

行情回顾

上周原油价格波动较大，呈现冲高回落趋势。布伦特原油收于8494美元/桶，周跌幅0.47%；WTI原油收于8084美元/桶，周跌幅0.27%；上海原油SC收于6274元/桶，周跌幅2.71%。基本面边际转好，EIA库存超预期去库，美国炼厂开工率恢复至正常水平。

核心观点

原油基本面改善支撑油价。供应端，OPEC+延长减产至二季度，伊拉克下调出口量，OPEC+团结增强；需求端，美国炼厂开工率上升，但需求增速存疑。地缘事件（如俄罗斯炼厂袭击）提供有利因素。总体预期上半年原油市场紧平衡，油价下方支撑强，但上方空间受通胀和美联储降息顾虑限制，短期偏强但上涨有限。

风险提示

主要风险包括OPEC+减产协议执行不及预期、美联储降息进程延迟、中东局势恶化。