20231127-国盛证券-汽车行业周报_自主合作_优势互补_政策护航_智驾提速_19页_1mb

行情回顾

本周（1120-1124）上证指数下跌4.4%，深证成指下跌14.0%，沪深300指数下跌0.84%。申万汽车板块整体下跌21.5%，其中SW乘用车板块跌42.3%，SW汽车零部件跌12.5%，SW汽车服务跌27.2%。

行业趋势

1. 车企合作
   • 长安汽车与蔚来合作推进换电联盟，Stellantis入股零跑，华为与赛力斯、奇瑞、江淮联合开发车型。华为拟成立新公司整合智能车解决方案业务，长安等车企拟参股不超过40%。
2. 政策支持
   • 四部委部署智能网联汽车上路试点，推动L3/L4级别自动驾驶车在限定区域上路。北京、上海等地增加高阶自动驾驶试点场景。
3. 智能驾驶进展
   • 小鹏、问界、智界发布高阶自动驾驶功能，特斯拉FSDV12有望落地中国市场（基于端到端AI方案，实现L4级以上能力）。

新能源与销量数据

• 10月销量：
  • 全国狭义乘用车零售2033万辆（同比+10.2%，环比+0.7%），新能源车零售767万辆（同比+37.5%，渗透率37.7%）。
  • 自主品牌市占率55.6%，纯电车产量占比65.6%。
• 主要车企表现：
  • 特斯拉：10月中国批发销量7.2万辆，累计1-10月销量同比增长35.65%。
  • 理想、小鹏、蔚来、蔚来销量分别增长302%、304%、598%。

投资建议

1. 整车：
   【小鹏汽车】【长安汽车】【特斯拉】【理想汽车】【赛力斯】
2. 产业链：
   【博俊科技】【爱柯迪】【新泉股份】【三花智控】等。
3. 自动驾驶技术：
   【英伟达】【科博达】【德赛西威】【经纬恒润】等。

风险提示

• 政策落地进度不及预期、新车型/产能投产延迟、宏观经济需求变化、原材料价格波动、汇率波动风险。