20170425-华创证券-晨会纪要_25页_1mb

报告摘要

本次晨会总结了多个行业板块的策略观点、公司一季报及年报点评、市场表现与财经要闻，内容涵盖策略、债券、非银金融、地产、交运、机械、军工、医药、传媒、通信、计算机等多个领域，展示了各行业在2017年第一季度的表现及未来发展趋势。

加仓主板，抱团消费
- 主动偏股型基金17Q1仓位小幅提升至85%，回到2016年年初水平。
- 主板整体加仓2.78%，其中沪深300加仓幅度最大，达4.46%。
- 中小板和创业板分别减仓1.82%和2.79%。
- 公募基金普遍加仓食品饮料、电子和家用电器，减仓通信和医药生物。
- 重仓股集中在家电、食品饮料、电子，包括格力电器、五粮液、贵州茅台、信维通信等。
海外市场表现
- 恒生指数微涨0.41%，道琼斯指数涨1.05%，纳斯达克指数涨1.24%，标准普尔指数涨1.08%，日经指数涨1.37%，金融时报指数涨2.11%。
国内市场表现
- 上证指数下跌1.37%，沪深300下跌1.02%，深证成指下跌2.16%。
大宗商品
- 纽约原油下跌2.15%，BDI下跌3.86%，LME铜和铝微涨，COMEX黄金下跌0.86%。

保险行业策略
- 寿险行业连续5年增速上行，2017年前两个月保费增速达35%。
- 保险需求爆发，叠加内生性增长和个险保费比例上升，行业进入黄金时代。
- 推荐中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险，目标价分别为36元、55元、36元、55元。
爱建集团一季报点评
- 一季度营收3.96亿元，同比增长34.35%，净利润1.28亿元，同比增长11.45%。
- 信托业务回暖，但利息支出和财务费用拖累业绩。
- 定增落地，公司进入发展快车道，维持推荐评级。
安信信托一季报点评
- 一季度营收16.3亿元，净利润10.2亿元，同比增长60%和68%。
- 信托主业表现强劲，预计2017年净利润37.8亿元。
- 维持14元目标价，给予强推评级。

中南建设年报点评
- 2016年营收344.4亿元，同比增长68.4%；归母净利润4.1亿元，同比增长16.0%。
- 17年计划销售500亿元，同比增长34%，销售均价上涨28.2%。
- 传统建筑业务转型，PPP项目拓展明显。
- 大数据转型业务重在落地，设立员工持股计划提升积极性。
- 维持推荐评级，下调目标价至8.31元。

赣粤高速一季报点评
- 一季度营收11.66亿元，同比增长7.08%；归母净利润4.36亿元，同比增长132.77%。
- 财政补贴显著推动利润增长。
- 增资子公司推动转型升级，公司价值被低估。
- 维持“强推”评级，预计2017-2019年EPS分别为0.36、0.39及0.46元。

浙江鼎力一季报点评
- 一季度营收2.53亿元，同比增长103.39%；归母净利润6717万元，同比增长133.06%。
- 公司入股Magni，推动海外市场拓展。
- 定增推进高端产品市场布局，维持推荐评级。
伊之密年报与一季报点评
- 2016年营收14.43亿元，归母净利润1.09亿元，同比增长21%和51%。
- 2017年一季度营收4.12亿元，归母净利润0.52亿元，同比增长54%和319%。
- 海外市场拓展迅速，公司产品竞争力强。
- 维持推荐评级，预计2017-2019年EPS分别为0.96、1.28及1.56元。
大族激光年报&一季报点评
- 2016年营收69.59亿元，净利润7.54亿元，同比增长24.55%和0.98%。
- 2017年一季度营收15.22亿元，净利润1.51亿元，同比增长28.79%和31.50%。
- 激光+自动化战略布局清晰，下游产业升级带动业绩增长。
- 维持推荐评级，预计2017-2019年EPS分别为1.09、1.35及1.44元。
田中精机年报&一季报点评
- 2016年营收2.1亿元，净利润0.13亿元，同比增长96%和-39.29%。
- 2017年一季度营收0.92亿元，净利润0.08亿元，同比增长213.94%和45.48%。
- 收购远洋翔瑞，推动公司快速发展。
- 维持推荐评级，预计2017-2019年EPS分别为1.95、2.72及3.59元。

四创电子点评
- 公司注入警戒雷达资产，雷达业务前景广阔。
- 雷达龙头地位稳固，军民融合前景可期。
- 预计2017-2019年净利润分别为2.61、3.13及3.70亿元，EPS分别为1.64、1.97及2.33元。
- 给予强烈推荐评级。

恩华药业点评
- 公司为优质仿制药龙头企业，顺应政策导向。
- 潜力品种如右美托咪定、度洛西汀、阿立哌唑将受益于招标落地。
- 预计2017-2019年EPS分别为0.62、0.80及1.02元，PE分别为34、27及21倍。
- 维持“强烈推荐”评级。
长春高新季报点评
- 一季度营收7.41亿元，净利润1.44亿元，同比增长15.26%和17.17%。
- 生长激素市场占有率高，未来三年有望保持35%以上增速。
- 维持“强烈推荐”评级，目标价135元。

岭南园林点评
- “大生态+泛游乐”双主业协同效应显著，预计2017-2019年EPS分别为1.21、1.82及2.41元。
- 收购新港永豪，完善大生态战略布局。
- 给予“强烈推荐”评级。
吉比特点评
- 一季度营收3.76亿元，净利润1.64亿元，同比增长317.7%和198.3%。
- 《问道》手游带动业绩爆发，公司具备精品单机发行能力。
- 维持“推荐”评级，预计2017-2018年EPS分别为0.96、1.28元。
唐德影视点评
- 2016年营收7.88亿元，净利润1.79亿元，同比增长46.60%和59.43%。
- 多业务点开花，17年有望实现多个重磅项目落地。
- 维持“推荐”评级，预计2017-2018年EPS分别为0.96、1.28元。

中兴通讯股权激励点评
- 公司管理边际改善，估值处于历史低位。
- 公司作为全球领先的设备厂商，技术实力雄厚，未来净利率提升空间大。
- 预计2017-2018年EPS分别为0.96、1.28元，给予推荐评级。

索菱股份点评
- 公司前装业务持续放量，智能驾驶生态渐丰。
- 2017年一季度营收2.39亿元，净利润0.21亿元，同比增长35.25%和34.17%。
- 预计2017-2019年EPS分别为0.79、1.05、1.36元，给予推荐评级。
东方网力点评
- 公司收入快速增长，智能安防时代竞争力凸显。
- 2016年营收14.81亿元，净利润3.35亿元，同比增长45.68%和34.69%。
- 视频大数据和服务机器人项目有望开启成长空间。
- 预计2017-2019年EPS分别为4.81、6.27、8.2亿元，给予推荐评级。
同有科技点评
- 公司业绩高增长，高端存储竞争力凸显。
- 2016年营收4.71亿元，净利润1.29亿元，同比增长30.57%和95.40%。
- 聚焦重点行业，拓展政府、金融等高端市场。
- 首次覆盖，给予推荐评级。
神州泰岳点评
- 公司业绩稳定增长，手游业务表现突出。
- 2016年营收29.37亿元，净利润5.07亿元，同比增长5.88%和44.40%。
- “2+2”战略开启成长新阶段。
- 预计2017-2019年EPS分别为0.32、0.39、0.46元，给予推荐评级。