20170425-兴业证券-A-Share_Daily_Express_11页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份由Industrial Securities Co., Ltd.发布的行业研究报告，内容涵盖中国股市、债市的最新动态，以及对Canvest Environmental Protection Group (01381.HK)的投资分析。报告强调了市场情绪、政策影响、行业趋势及公司财务表现等关键因素。

主要观点

市场表现

• A股市场：上海综合指数（SHCOMP）小幅上涨0.16%，深圳成分指数（SZSE Component）上涨0.73%，创业板指数（ChiNext）上涨0.50%。
• 市场情绪：整体市场情绪低迷，由于去杠杆政策持续，债券市场出现快速下跌，市场成交量下降。
• 行业表现：食品饮料板块表现突出，茅台（600519.SH）上涨5%。而建筑和石油板块表现不佳，分别下跌5.50%和6.12%。
• 国际因素：朝鲜选择进行大规模炮兵演习而非核试验，缓解了地缘政治紧张局势。北向资金在最近五个交易日持续流入。

债券市场

• 市场情绪：市场情绪持续低迷，债券抛售导致价格快速下跌。
• 流动性变化：与第四季度不同，本轮债券市场下跌主要由金融机构信用紧缩引发，但流动性仍保持稳定。
• 投资策略：建议投资者关注短期信用资产和低杠杆资产，因其静态收益率较高。长期投资者可考虑中长期高评级债券，但需警惕市场整体熊市趋势。

关键信息

市场数据

• 市场总成交量为3868.9亿元人民币（约516.2亿美元），较周一下降6.07%。
• 涨幅股与跌幅股比例为1862:972。

债券市场分析

• 市场流动性：银行间流动性紧张，短期回购利率上升，市场整体呈下行压力。
• 收益率变化：国债、政策银行债及中票收益率普遍上升，信用利差扩大。
• 债券发行：新发债券供应减少，国债发行量增加，投标结果不佳。
• 债券市场展望：未来债券市场有机会，但具体时机尚不确定。

Canvest Environmental Protection Group 投资分析

• 行业趋势：由于环保政策收紧和“邻避效应”，固体废物焚烧设施升级加速。
• 公司优势：
  • 拥有丰富的低效焚烧设施改造经验。
  • 通过并购获得现有项目，享受更多政府补贴。
  • 拥有成熟的商业模式，提升资产质量和运营效率。
• 财务预测：
  • 2017年每股收益（EPS）预计为0.27港元，对应18倍市盈率（PE）。
  • 2016年净利润同比增长28.8%，2017年增长54.7%，2018年增长34.3%。
• 投资建议：给予“强烈买入”评级，目标价为4.9港元。
• 潜在风险：
  • 新项目收购存在不确定性。
  • 项目管理难度增加，规模扩张可能影响盈利能力。
  • 人民币持续贬值可能影响公司利润。

公司财务指标（Canvest Environmental Protection Group）

公司简介

Canvest Environmental Protection Group 是一家主要从事固体废物焚烧发电业务的投资控股公司，也提供市政固废处理服务及咨询服务。公司具备灵活的业务模式，擅长通过并购获取现有项目，提升盈利能力。

附录：财务报表摘要

资产负债表（百万港元）

现金流量表（百万港元）

总结

本文档提供了中国股市和债市的最新动态，重点分析了A股市场走势、行业表现及政策影响。同时，对Canvest Environmental Protection Group进行了深入的投资分析，认为其在固体废物焚烧设施升级市场中具有显著优势，并给出了“强烈买入”建议。报告指出，尽管当前市场仍处于熊市，但随着政策推动和行业整合，公司未来盈利增长潜力较大，但需关注人民币汇率波动及项目管理风险。