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冠通研究：PP分析报告摘要

策略分析

• 操作建议：前期多单少量持有。
• 市场预期：中国制造业PMI数据改善，需求预期向好，下游开工和塑编订单持续增加。
• 基本面判断：
  1. 供应端：PP进入检修旺季，预计开工率将进一步下降。
  2. 需求端：下游复苏明显，截至4月19日当周下游开工率为52.4%，接近1月中旬水平。
  3. 库存情况：清明节后去库表现尚可，与去年同期相比有明显提升。
• 价格支撑：PP估值偏低，存在上涨空间，但成品库存去化有限。

期现行情

期货

• 价格运行：PP2409合约减仓震荡，成交区间7545-7590元/吨，收盘价7568元/吨，涨幅0.23%，20日均线下方。
• 持仓变化：持仓量减少5850手至370,598手。

现货

• 品种价格：
  • 拉丝：7550-7700元/吨
  • 共聚：7650-8000元/吨
• 市场价格状态：多数稳定。

基本面跟踪

• 供应端：PP企业开工率维持在81%左右，同比下降1个百分点，检修装置变动较小。
• 需求端：下游开工率持续回升，塑编订单增加，需求预期保持乐观。
• 原料端：
  • 原油：布伦特原油07合约在87美元/桶附近震荡。
  • 丙烯：中国到岸价维持在850美元/吨，与上月持平。

免责声明

本报告所载信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作责任自负。报告发布机构：冠通期货股份有限公司，拥有中国证监会期货交易咨询业务资格。具体分析结论及投资观点由分析师苏妙达签名提供，执业资格号码F03104403/Z0018167。