20241011-冠通期货-PP_震荡上行_2页_494kb

冠通期货PP研究报告总结

（冠通研究）

市场观点

本报告基于基本面分析，认为PP市场情绪好转，有望企稳反弹。国庆节后需求边际好转，尤其是食品包装袋需求。供应端新增检修装置，开机率下降；但需求端成品库存仍有待消化，塑编订单增量有限。今年国庆期间石化累库水平与往年基本相当，当前库存仍处于偏高水平，但“以旧换新”政策驱动下，市场情绪趋暖，预计需求将回升。

期现价格与走势

期货方面，PP2501合约呈现减仓震荡上行，最低7632元/吨，收盘价7662元/吨，涨幅0.39%，处于20日均线上方。现货方面，各品种价格整体稳定。

供需基本面

供应：新增宁波大榭等检修装置，PP企业开工率降至83%左右（同比去年下降4个百分点）。
需求：下游开机率环比提升0.17个百分点至51.20%，处于近年同期低位。食品包装袋需求好转，塑编订单小幅增加。农膜订单增速较快。
库存：国庆期间累库27万吨，当前库存仍处于近年同期高位。
原料：原油价格反弹，布伦特原油上涨至79美元/桶，丙烯价格暂稳。

策略建议

基于当前供应收紧与需求边际好转，建议多塑料空PP。考虑到金九银十旺季，需求有望回升。

免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，请投资者谨慎决策。
报告来源：本报告发布机构为冠通期货股份有限公司。