20240425-国泰期货-PP_短期震荡_二季度仍有压力_2页_486kb

国泰君安期货研究报告摘要：PP（聚丙烯）2024年4月25日分析

总结

根据国泰君安期货的研究报告，对2024年4月25日发布的PP研究报告进行以下摘要：

• PP短期与二季度走势判断: 报告认为，短期PP市场可能反复且估值偏高，存在五一节前后的压力。二季度，PP市场面临较大压力。
• 供需背景： 上游和中游的库存压力不大，但下游开启高开工、面临高库存压力，且主导市场情绪的近1个月下游补库将推动供需结构走向"坍塌、成本坍塌"。
• 市场预期： 结合美联储降息节奏推迟带来的滞胀延长预期和需求端缺乏实质性利好支撑，报告判断2024上半年市场可能呈现震荡格局，弱基差成为常态。
• 缓冲因素: 低利润结构限制了PP价格的长期下跌空间，预估全年走势将反复。
• 趋势强度： 报告将近期PP市场趋势强度标记为0。
• 价格驱动： 现货方面延续弱势，部分企业下调出厂价，市场交投冷清。观点以谨慎偏空为主，强调短线震荡、中线压力。