深度报告-20211101-首创证券-计算机行业深度报告_工业软件_研究框架_46页_4mb

工业软件行业研究报告总结

核心内容概览

工业软件是工业技术软件化的产物，是推动智能制造和实现制造业强国的关键要素。随着我国制造业规模全球第一，但制造效率与质量仍有待提升，工业软件在产业升级、政策支持、技术突破等多重因素推动下，行业景气度持续走高。2020年国内工业软件市场规模达到1974亿元，同比增长11.2%，增速远超全球平均水平。

主要观点

• 行业景气度高：智能制造成为趋势，工业软件是其中核心组成部分，有助于提升制造效率、降低不良率、优化资源配置。
• 政策支持强劲：自“中国制造2025”提出以来，国家持续出台政策鼓励工业软件发展，推动自主可控产品应用，加快数字化进程。
• 国产替代空间大：尽管国外企业仍占据主导地位，但国内厂商在部分领域如生产控制类和信息管理类已取得一定进展，未来有望加速替代。
• 并购是发展路径：借鉴达索、西门子等国际巨头的发展经验，通过并购扩展产品线和市场，是国产工业软件快速成长的重要方式。
• 重点推荐企业：华大九天、中望软件、中控技术、宝信软件为核心龙头，赛意信息、能科股份、汉得信息等为二线标的。

关键信息

1. 行业景气与市场规模

• 全球市场规模：2020年全球工业软件销售额达4338亿美元，同比增长6%。
• 国内市场规模：2020年国内工业软件市场规模达1974亿元，同比增长11.2%，近两年复合增长率达15.6%。
• 增长空间：预计我国工业软件市场存在约5倍的增长潜力，与制造业增加值在全球占比28%相匹配。

2. 工业软件分类与国产化现状

工业软件可分为五类：研发设计类、生产控制类、信息管理类、嵌入式软件、协同集成类。其中嵌入式软件占比最高，约为57.4%，国产化率较高。

• 研发设计类：国外企业占主导地位，如达索、西门子、PTC等，国内份额仅5%左右，尤其在CAD领域。
• 生产控制类：国产厂商在DCS、MES等领域具备一定优势，如中控技术、宝信软件等。
• 信息管理类：高端市场仍由国外厂商主导，但国产替代趋势明显，如用友、金蝶等。
• 协同集成类：市场尚处于发展初期，尚未形成明显格局。

3. 国内领先企业分析

• 华大九天：国内EDA龙头，提供全流程设计工具，市场份额约6%，产品包括模拟、数字、平板显示和晶圆制造。
• 中望软件：国内CAD领域领先，具备3D CAD能力，2D CAD产品具备竞争力，具有高毛利和高增速。
• 中控技术：DCS市场占有率第一，SIS市场占有率第二，高盈利能力，研发投入稳定。
• 宝信软件：MES市场占有率高，同时布局工业互联网平台，推动智能制造升级。

4. 国外企业经验借鉴

• 达索系统：通过并购扩展产品线，形成CAX一体化解决方案，市场占有率高，主导航空、汽车等领域。
• 西门子：通过剥离传统业务，转型为数字化软件和服务企业，建立完善的知识产权管理体系，推动数字化转型。

投资建议

• 核心推荐：华大九天、中望软件、中控技术、宝信软件。
• 二线推荐：赛意信息、能科股份、汉得信息等。

风险提示

• 技术发展不及预期：如5G、工业互联网、车联网等技术进展低于预期。
• 宏观经济下行：可能影响企业投资和软件需求。
• 政策推进不及预期：可能影响行业发展的支持力度。
• 市场竞争加剧：可能导致利润率下降或市场份额被压缩。