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万兴科技（300624）2024年三季报点评

业绩概况
2024年前三季度，公司实现营收1053亿元，同比下降39.1%；归母净利润亏损0.05亿元，同比由盈转亏。单季度数据显示，第三季度营收同比下降79.3%，归母净利润亏损0.03亿元，亏损主因市场竞争加剧、流量成本上升及营销和AI投入增加。

经营策略与产品进展
公司持续聚焦数字创意软件领域，加强产品研发与品牌建设。2024年第三季度毛利率为93.63%，同比下降11.9个百分点。销售费用率提升至6.385%，研发费用率增加至2.795%，均系营销及技术创新投入所致。
产品方面，万兴喵影/Filmora、亿图脑图/EdrawMind等核心产品持续升级，最新云端AI新品EdrawAI自9月上线后，用户数和收入实现稳步增长。此外，AI人像图像产品SelfyzAI凭借创新功能获得市场认可。

盈利预测与风险提示
公司积极布局AIGC领域，未来发展重点在于提升产品力与完善营销渠道。浙商证券预计公司2024-2026年营收分别为160.6亿、181.0亿、209.1亿元，归母净利润亦逐年提升，维持“买入”评级。需关注营销成本上升、新兴市场拓展不及预期以及汇率波动等风险。

投资评级
浙商证券维持“买入”评级，建议关注其AI产品的持续市场表现及盈利能力的改善趋势。

注：由星易星座生成，内容仅供学习参考，不构成任何投资建议。