20240126-宏源期货-宏源生猪周报_供给压力仍存_待节前需求提振_14页_1mb

宏源生猪周报总结（20240126）

供给端

• 出栏量持续走高，屠宰量稳定偏高，冻品库存虽下滑但仍居高位，供应压力大。
• 出栏体重下降，但缓解作用有限，年关供给旺季继续施压。

需求端

• 小年备货期临近或带动需求上行，但当前需求启动不强劲，白条猪价差反弹仍低迷。
• 需求旺季来临，采购或温和修复，但幅度不佳，缺乏明确支撑。

价格与亏损

• 供给压力抑制猪价，亏损持续扩大未修复，但需求提振或抬升价格重心。
• 当前市场等待节前消费复苏，大肥猪单价可能反映需求旺季潜力。

其他因素

• 猪病影响减小，仔猪价格拉升，佐以高备货预期。
• 消费风险：库存高位难去，若需求加速，或推动价格反弹；但供给主导，价格波动不确定性高。

风险提示：期货投资风险存在，本报告仅供参考。