20240126-华安期货-PVC周报_PVC_临近压力后回调_节前震荡为主_9页_824kb

华安期货投研PVC周报总结

• 核心主题: 分析PVC（聚氯乙烯）市场，涵盖宏观经济、供应需求、价格走势及下周策略。

• 主要影响因素:

  • 宏观：央行3500亿元PSL投放和降准降息，提振经济预期，但地产投资负增长（-9.6%）是关键矛盾。社零同比增长7.2%，餐饮消费强劲，汽车受高基数影响增速放缓。
  • PVC基本面：整体开工负荷率78.14%，环比略降；电石法PVC开工率79.12%，乙烯法环比降3.67%；电石价格报2900元/吨，成本支撑减弱。出口方面，亚洲PVC市场价格上调，印度市场询盘热烈，出口利润看涨。
  • 价格：PVC主力合约盘面反弹遇压，社会库存累库，贸易商成交下滑；预期下方空间不深，关注库存缓解和需求恢复。

• 价格预期: PVC主力合约预计向下空间有限，支撑前低；远期合约价差扩大，保持现货贴水格局。

• 下周策略: 单边操作建议逢高反弹后延续空单保值；套利关注3-5月合约落袋机会。

• 关注重点: 库存变动、下游订单情况、城中村改造需求进展、宏观数据验证。

• 免责声明: 本报告基于公开资料，不构成投资建议。