20250905-国泰期货-全国碳市场行情简报（2025年第153期）_1页_1mb

碳交易市场行情与策略总结

一、核心内容

1. 当前碳交易市场行情

• CEA（碳排放权交易）：今日CEA价格继续下跌，跌幅扩大，日成交量环比缩减82%。
• CCER（国家核证自愿减排量）：挂牌协议成交量为4.89万吨，成交均价为82.69元/吨，涨跌幅为5.63%。

2. 市场趋势预测

• 强制流通配额耗尽节点或将成为碳价反转的现实支撑，预计到10月才会耗尽。
• 8月前，碳价或维持震荡，主要受强制流通配额释放缓慢和成交意愿不足的影响。
• 9月底起，随着履约压力逐步显现，上涨动能有望释放，价格可能趋势性回升。

3. 策略建议

• 建议缺口企业在9月底前分批逢低采购，以应对未来可能的碳价上涨。

二、主要观点

• 碳价波动：CEA价格持续下跌，成交量大幅缩减，市场情绪偏弱。
• 配额释放节奏：强制流通配额的释放速度和企业履约意愿将直接影响碳价走势。
• CCER表现：CCER市场表现相对稳定，成交量和均价均有所上升，显示一定的市场活跃度。
• 市场预期：市场普遍认为，随着强制流通配额逐渐耗尽，碳价可能在Q3出现反转迹象。

三、关键信息

1. CEA行情数据

• 收盘价：CEA24收盘价为65.52元/吨。
• 涨跌幅：CEA24涨跌幅为-2.82%。
• 大宗成交均价：CEA24大宗成交均价为66.50元/吨。
• 总成交量：CEA24总成交量为45.19万吨。
• 挂牌协议成交量：CEA24挂牌协议成交量为15.69万吨。
• 大宗协议成交量：CEA24大宗协议成交量为29.51万吨。

2. CCER行情数据

• 成交均价：82.69元/吨。
• 涨跌幅：5.63%。
• 成交量：4.89万吨。
• 累计成交量：276.77万吨。

3. 风险提示

• 企业非理性行为：企业可能因非理性操作导致配额到期作废。
• 市场预期悲观：企业可能因不看好未来市场而选择超额抛售配额。
• 跨行业回购风险：未考虑跨行业回购配额可能影响结转。
• CCER供应量剧增：CCER供应量的增加可能对市场价格造成下行压力。

四、数据来源与作者信息

• 数据来源：全国碳交易、全国温室气体自愿减排交易系统。
• 研究机构：国泰君安期货研究所。
• 作者：唐惠廷，高级分析师。
• 联系方式：021-33037830。
• 投资咨询资格号：Z0021216。

五、重要声明

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