20230424-华融融达期货-热卷周报_产量下降_库存继续累积_9页_1mb

热卷周报分析总结 - 2023-04-24

关键摘要

报告由林滋然和王彬彬撰写，发布日期为2023-04-24，焦点为热卷市场动态。基于钢联和wind数据，分析显示产量和库存问题突出，市场供需矛盾加剧。

• 价格走势
  期货方面，热卷10合约（HC2305）本周偏弱运行，最终收于3883元/吨，跌幅高达258%。现货价格下降，例如上海475热卷价格为4070元/吨，较上周下降130元/吨。基差走弱，例如热卷10合约基差收于187元/吨，较上周减少27元/吨。

• 现货概述
  成本和利润显著下降：热卷成本降至4047元/吨，较上周减少85元/吨；利润为-57元/吨（长流程），较上周下降45元/吨，部分钢厂利润已接近亏损线。产量小幅减少635万吨至31749万吨，需求触顶回落，表观消费量周减739万吨。库存持续累积，总库存增加434万吨（包括钢厂库存增加161万吨和社会库存增加273万吨）。

• 市场分析
  供需矛盾加深，钢厂检修增多导致产量下降。需求方面，经济复苏预期尚存（如3月制造业PMI指数改善），但需求恢复不及预期，表观消费量下降。库存累积预计延续，短期行情震荡偏弱运行，远期结构贴水，基差和价差变化反映基本面压力。

• 策略建议
  建议投资者暂时观望，等待更多数据验证市场转变。

• 风险提示
  主要风险包括钢厂检修超预期，可能进一步影响产量和价格；原材料价格波动也可能加压市场。

数据来源：钢联、wind。免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议。