20250429-冠通期货-冠通每日交易策略_6页_412kb

投资有风险，入市需谨慎。冠通期货股份有限公司具备期货交易咨询业务资格，相关分析基于公开信息，仅供参考。以下为主要内容总结：

铜市场
沪铜今日高开低走震荡上行，受特朗普可能减缓汽车关税影响，叠加国内政策对美关税冲击的应对预期。供给端TC/RC费用持续为负且负值扩大，硫酸价格高位缓解部分亏损，但检修计划可能影响二季度供应。国内精炼铜产量同比增86%，进口量同比增45%，表观需求增长16%，净进口量下降11%。下游开工率较高，库存大幅去化，市场对需求保持强预期，但宏观政策尚未落地，短期仍震荡运行。

原油市场
OPEC+自4月起逐步放松减产，5月供应量提高至411万桶，但补偿性减产规模不足，哈萨克斯坦能源部长强调其产量由国家利益决定，非OPEC+产能释放加剧供给压力。美国对伊朗制裁持续，美伊会谈存在分歧，全球贸易战阴云未散，IMF预测2025年全球经济增长率降至2.8%，2026年降至3%。5月处于消费淡季，西班牙炼油厂停电等因素抑制价格上行，建议轻仓试空。

期市综述
4月29日国内期货主力合约多数下跌，集运指数（欧线）跌超7%，纸浆、氧化铝跌超3%，焦煤、工业硅、多晶硅等跌超2%；短纤、沥青、国际铜涨近1%。股指期货方面，IF主力跌0.2%，IH跌0.35%，IC涨0.23%，IM涨0.7%。国债期货全线上涨，TS涨0.1%，TF涨0.13%，T涨0.23%，TL涨0.69%。

资金流向
主力合约资金流入以氧化铝2509（+46亿）、中证10002506（+397亿）、十年国债2506（+268亿）为主；资金流出集中在沪金2506（-1381亿）、沪银2506（-486亿）、棕榈油2509（-298亿）。

PP与塑料
PP下游开工率偏低，塑编开工环比降14%至45.3%，但新增产能释放和检修装置重启推动开工率回升至78.5%，仍处于弱势。塑料开工率降至91%，受榆林化工、兰州石化等检修影响，但国内新增产能（如万华化学、埃克森美孚惠州）支撑供给。需求端受关税限制和下游恢复缓慢影响，预计两者震荡运行。塑料05合约临近交割，建议基差做空止盈。

PVC市场
PVC开工率环比增12.8%至78.63%，但春检规模不及去年，叠加美国关税对出口地板制品的压制，需求改善有限。社会库存持续下降但仍偏高，短期内面临压力。节后夏季肥刚需有限，农业需求待释放，预计震荡偏弱。

尿素市场
尿素主力合约低开低走，现货成交受期货下跌影响趋弱。供给端开工率提升，五一后复产计划增加，日产回升至20万吨。需求端农业采购有限，以复合肥工厂接货为主，库存压力不大。短期市场情绪悲观，建议关注农业需求启动后的修复性反弹。

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