20250429-中辉期货-中辉有色观点_8页_1mb
报告摘要
品种核心观点与分析总结
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黄金
高位调整未解决主要矛盾，关税谈判仍存不确定性。短期调整因中美贸易摩擦边际缓和及市场交易拥挤影响，但长期牛市逻辑未变，因贸易谈判未达成协议、特朗普核心诉求难实现、美联储独立性担忧持续，以及全球资产配置再平衡与财政货币双宽松趋势支撑黄金战略配置价值。价格区间【766-800】。 -
白银
短期因关税谈判情绪改善，白银等基本金属震荡回升，但中期不确定性较大，操作上以区间思路应对。长期来看，金银比或短期失效，需关注全球秩序变化对白银的影响。价格区间【8100-8400】。 -
铜
短期因五一长假临近，市场避险情绪上升，建议铜多单止盈兑现，轻仓或空仓过节。中长期仍看好铜，因中美博弈持续、全球铜矿紧张及铜的战略资源属性。价格区间【76000-78000】（沪铜），【9000-9500】（伦铜）。 -
锌
短期因五一临近及市场避险情绪，锌震荡回落。中长期供给增加、需求疲软，建议逢高空。价格区间【22000-22800】（沪锌），【2600-2680】（伦锌）。 -
铅
短期铅价反弹受阻，因供需双降、再生铅原料偏紧及下游采购谨慎。价格区间【16300-17300】。 -
锡
锡价反弹承压，因非洲锡矿恢复、缅甸复产延后及国内锡矿供应受限，社会库存小幅去化。价格区间【255000-265000】。 -
铝
铝锭延续去库，铝价反弹动力存在。短期建议轻仓逢低多配，关注下游旺季表现。价格区间【19500-20300】。 -
镍
镍价反弹回落，因不锈钢库存去化受阻及出口预期不佳。短期建议观望，关注库存变动。价格区间【121000-129000】。 -
碳酸锂
短期锂价延续下行，因总库存连续11周累库，供需失衡未改善。下游补库意愿低，供应端智利暂缓发货或形成负反馈。价格区间【65000-69000】。
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