20240820-浙商证券-科力股份-873234.NQ-新股专题油田工程技术服务高新技术企业_12页_598kb

科力股份分析总结

科力股份是一家专注于油田工程技术服务的高新技术企业，主要客户为中国石油和中国海洋石油公司（中石油、中海油）。公司业务覆盖原油脱水、油田水处理、采油化学、增产增效等技术服务领域，2023年技术服务占总收入71.78%，是核心收入来源。

财务方面，2021-2023年，公司营收年复合增长率（CAGR）达35.1%，净利润CAGR高达210.6%。归母净利率从10.62%升至14.52%，显示出强劲增长。期间费用率稳定在8%-12%范围内。

行业前景乐观，未来油气资源勘探开发力度稳健增长，受国际油价影响小，有利于油田技术服务行业的稳定发展和技术进步。市场竞争格局以国有企业为主导，民营企业和国际资本逐步参与。

公司亮点包括深具科技研发实力，拥有多个省级研发平台，客户资源稳定，地域优势明显，有望受益于“一带一路”建设。2024年8月通过北交所上市审议，计划融资181亿元用于智能生产制造基地、油气田工程技术研究院和补充流动资金。

可比公司分析显示，科力股份2023年销售毛利率33.46%，净资产收益率12.54%，高于行业平均。当前股价平均市盈率为22.10倍，估值相对较高。

主要风险包括原油价格下跌导致需求减少、客户集中度高以及新能源车普及影响燃油需求等。

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