20230113-新湖期货-新湖能化LLDPE周报_23页_7mb

新湖能化LLDPE周报总结

核心内容概述

本报告分析了2023年1月13日LLDPE市场情况，涵盖近期走势、供应情况、需求情况、库存与仓单情况以及价差分析。整体来看，LLDPE市场在节前表现出震荡走势，供应端变化不大，但需求端受假期影响走弱，预计节后需求将有所恢复。

主要观点

• 近期走势
  本周PE盘面价格上涨，但现货价格涨幅不及盘面，导致基差走弱。整体供应变化不大，但随着节后需求恢复，价格预计区间震荡。

• 供应情况

  • 国内PE产量同比增长9%，LLDPE产量同比增长10%。
  • 2023年1-11月PE新料总供应同比增长2%，全年预计增速6%。
  • 国内新产能投放集中在年底，上半年新增产能300万吨，部分装置可能延期。
  • 外盘新产能预计全年增加594万吨，但对国内市场影响有限。

• 需求情况

  • 下游开工率走弱，节前备货接近尾声，节后需求预计恢复。
  • 农膜和包装膜订单减少，开工率下滑，节前少量备货。

• 库存与仓单情况

  • 石化库存处于同比正常水平，港口库存小幅去库，短期内供应压力不大。
  • L05合约仓单为1092手，基差为-225元/吨，基差走弱。

• 价差分析

  • 5-9月跨月价差为25元/吨左右。
  • L-PP价差维持在400元/吨左右，预计L-PP价差继续走强。
  • HD价格较弱，贴水LL。
  • LD与LL价差较前两年明显下滑。

关键信息

国内PE供应情况

• 2022年1-12月：国内PE累计总产量2532万吨，同比增加9%；LLDPE累计总产量1130万吨，同比增加10%。
• 2023年1-11月：PE新料总供应3545万吨，同比增加2%。
• 2023年全年预测：PE新料总供应预计为2724万吨，同比增加6%；PE新料总供应预计为4064万吨，同比增加2%。

国内PE新增产能

• 揭阳石化：计划1月中旬开车，新增产能120万吨（HDPE）+40万吨（FDPE）。
• 海南炼化：计划2月初开车，新增产能60万吨（HDPE）+30万吨（LL/FD）。
• 万华化学：计划23年2月中旬恢复生产，新增产能35万吨（HDPE）。
• 宁夏宝丰三期：计划在2季度恢复生产，新增产能40万吨（LL/FD）。
• 青海大美：计划在7月恢复生产，新增产能15万吨（LL/FD）+15万吨（HDPE）。
• 裕龙石化：计划在11月恢复生产，新增产能75万吨（HDPE）+100万吨（FDPE）+10万吨（LLDPE）。
• 塔河炼化、神华包头、中煤榆林二期、天津南港：计划在年底恢复生产，新增产能合计260万吨。

外盘PE供应情况

• 2023年外盘PE新增产能预计为594万吨，主要集中于1季度和2季度，对国内市场需求影响有限。

原油价格与生产利润

• 原油价格环比走强，油制生产利润环比收窄。

进口情况

• 2022年1-11月PE进口量减少8%，LLDPE进口量减少11%。
• 外盘报价为980美元/吨，折算人民币约8150元/吨，近期中东价格走强，进口价格有上涨预期。

期货市场表现

• L05合约：基差为-225元/吨，基差走弱。
• L-PP价差：维持在400元/吨左右，预计继续走强。

库存情况

• 石化库存处于同比正常水平，港口库存小幅去库，短期内供应压力不大。
• PE生产企业库存小幅去化，港口库存小幅去化。

总结

整体来看，LLDPE市场在节前表现震荡，供应端变化不大，需求端受假期影响走弱，但节后需求恢复预期存在。期货市场方面，L05合约基差走弱，L-PP价差维持走强趋势。新产能投放对市场影响有限，短期内价格预计区间震荡，建议节前观望，节后关注需求恢复情况。