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投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号

宝城期货贵金属有色早报（2025 年 7 月 15 日）分析

一、品种观点参考

1. 黄金（AU）

• 短期内：震荡偏弱
• 中期内：震荡
• 核心逻辑：
  • 昨日金价震荡走强，夜盘偏向弱势。
  • 7月9日后金价回升，与美国关税预期升温及避险需求增加相关。
  • 美元指数反弹对金价构成压力，技术面在月初高点存在压力，预计继续震荡运行。

2. 铜（CU）

• 短期内：震荡偏强
• 中期内：震荡
• 核心逻辑：
  • 昨夜铜价低开高走，成功站上7.8万关口。
  • 美国拟于8月1日起对进口铜征收50%关税，市场担忧进口需求下降，伦铜和沪铜可能下跌。
  • 但国内宏观环境回暖，铜价或在7.8万关口企稳。

二、主要品种价格驱动逻辑

• 黄金：关税预期升温带来避险需求增加，美元反弹压制金价，预计短期震荡运行。
• 铜：关税政策预期与美元走势构成主要影响因素，短期震荡偏强，但需警惕关税落地风险。

三、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告清晰反映分析师观点，但不担保准确性或完整性，客户应独立判断。