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大越期货沪铝早报分析总结

机构资质

• 交易咨询业务资格证号：证监许可【2012】1091号
• 分析师：祝森林（从业资格证号F3023048，投资咨询证号Z0013626）
• 联系方式：0575-85226759

核心观点

基本面

碳中和政策抑制产能扩张，下游需求乏力（房地产持续疲软），宏观情绪不稳定，整体偏中性。

基差

现货价格20670元/吨，基差-60元/吨，呈现贴水期货状态，中性。

库存

• 上期所铝库存较上周下降3108吨至124626吨
• LME库存减少425吨至74750吨
• 南储库存下降450吨至70690吨
  库存变化总体中性。

盘面

收盘价位于20日均线以下，20日均线呈上升趋势，中性。

主力持仓

主力净持仓增加，偏向多头。

预期

短期铝价震荡运行，长期受碳中和政策推动（加速行业转型）及美扩大钢铝关税影响，呈现多空交织格局。

利多利空分析

利多因素

1. 碳中和政策限制产能扩张
2. 俄乌地缘政治影响俄铝供应
3. 降息预期

利空因素

1. 全球经济前景不明朗，高铝价压制下游消费
2. 铝材出口退税取消

数据来源

• 现货价格：Wind
• 期现价差：Wind
• 交易所库存：Wind
• 社会库存：Wind
• 氧化铝/铝棒/供需平衡：Wind

免责声明

• 报告仅作参考，不构成投资建议
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