20220717-国信期货-甲醇周报_基本面维持偏弱_甲醇延续下行_19页_1mb

报告摘要

本周甲醇市场整体维持偏弱震荡态势，期现货价格均出现下行，港口基差转正，内地基差大幅上行。供应端开工率有所下滑，需求端疲软，库存压力增加，内外价差收窄，外盘价格稳中整理。市场整体呈现供强需弱格局，基本面偏弱。

价格走势：
- 甲醇主力合约MA2209本周收盘2301元/吨，周跌幅达9.34%。
- 沿海甲醇市场弱势下行，内地甲醇市场震荡下跌。
- 外盘价格稳中整理，欧洲参考344-345欧元/吨，美国参考100-102美分/加仑。
供应情况：
- 国内甲醇整体开工负荷为68.98%，较上周下降2.55个百分点，较去年同期略有上升。
- 西北地区开工负荷为78.75%，较上周下降4.07个百分点，较去年同期上升2.02个百分点。
- 多套装置进入检修，包括陕西长青、中新化工、鄂能化、上海华谊、奥维乾元、神华蒙西等，导致全国开工负荷下滑。
库存情况：
- 沿海甲醇库存102.9万吨，环比上涨2.86万吨，涨幅2.86%。
- 同比上涨18.62%，预计7月中下旬进口船货到港量达66万吨，库存压力持续。
- 江苏库区提货量下降，库存相应累积，同时出现向山东、安徽等地倒流的套利现象。
成本与利润：
- 煤炭价格震荡运行，鄂尔多斯Q5500动力煤价格约690元/吨，煤制甲醇成本约2200元/吨，利润下行。
- 天然气价格上行至6.6美元/MMBtu，天然气制甲醇进口成本约2440元/吨。
下游需求：
- 甲醇下游加权开工率约70%，环比下降0.2%。
- 传统下游开工率约47%，环比下降0.2%。
- MTO装置平均开工负荷81.46%，外采甲醇的MTO装置平均负荷84.96%，均环比略有下降。

国内现货：
- 内蒙周均价2247元/吨（-3.19%）
- 山东周均价2564元/吨（-2.29%）
- 太仓周均价2384元/吨（-4.74%）
- 广东周均价2413元/吨（-4.85%）
外盘价格：
- 远月非伊甲醇船货参考商谈290-299美元/吨
- 远月伊朗船货参考商谈+3.5-4.5%
- 欧美甲醇市场稳中整理