20250907-国泰期货-全国碳市场_碳价创近两年新低_强制流通配额加速释放_5页_855kb

报告总结

◼ 市场价格与成交情况：
- 全国碳市场综合价格周度收盘价 66.18 元/吨，环比下跌 4.51%，同比下跌 28.47%，创近两年新低。
- 本周总成交量约 838 万吨，环比增长 39%，其中配额挂牌协议成交占比降至 25%，CEA24 成交量占比上升至约 78%。
- 挂牌协议成交均价 64.66 元/吨，竞价类单日成交（如 CEA23）底价成交流拍率达 99%，市场预期偏悲观。
- 自愿减排市场交易活跃度下降，周度成交仅 6.16 万吨，成交均价 82.04 元/吨，CCER 溢价率收窄至约 20.84%。

◼ 核心观点与趋势：
- 当前碳价处于低位，主要受强制配额流通加速及成交意愿不足的影响。
- 预计强制配额耗尽时间点（10月）支撑碳价反转，9月底后可能进入趋势性回升阶段。
- 大宗成交量增长和企业逢低采购是驱动价格回升的重要因素，建议缺口企业提前布局。

◼ 风险提示：
- 非理性买卖导致配额到期作废；
- 过度抛售或跨行业回购配额增加供给；
- CCER 供应剧增导致 CCER-Carbon Gap 恢复降价压力。