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报告摘要

爱建证券研究所晨会纪要总结（2022年3月9日）

核心内容概述

本次晨会纪要聚焦于国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场四大板块，分析了当前市场环境、政策动向及资金流向对股市的影响。整体来看，市场情绪低迷，股指持续下跌，资金面紧张，同时国际局势与大宗商品价格波动也对国内市场产生联动效应。

国内市场分析

主要观点

股指表现：周二沪深股指继续大幅下跌，市场信心严重受挫，三大股指均创年内新低，市场情绪极度悲观。
板块表现：多个热门板块如新冠医疗、辅助生殖、锂电等均出现下跌，部分个股跌停，市场抛压明显。
成交量与情绪：全天成交量达1.11万亿，量价背离现象显著，显示市场缺乏持续做多动力。
技术面分析：创业板指率先跌破中短期均线，对市场人气造成较大负面影响，整体市场呈现结构性调整态势。

市场影响因素

地缘政治：俄乌战争持续升级，欧美对俄制裁加剧，全球资本市场动荡，A股亦受避险情绪冲击。
货币政策：美联储三月加息25基点基本确定，未来可能一次性升息50基点，市场对货币紧缩预期增强。
国内政策：央行上缴1万亿利润，用于留抵退税和地方转移支付，释放流动性，但效果有限。
资金面：南向资金持续流出，市场资金面失衡，增量资金不足，投资者趋于谨慎。

市场展望

短期趋势：市场可能继续弱势调整，寻找支撑点，空方情绪宣泄后或出现报复性反弹。
操作建议：重个股轻指数，严格控仓，精选个股进行操作，密切关注创业板指动向。

行业动态与点评

关键信息

铁路煤炭运输：铁路煤炭发运量快速增长，秦皇岛港存煤水平提升，电煤装车量同比增长16%以上，显示能源供应稳中有升。
央行利润上缴：央行依法上缴1万亿利润，相当于全面降准50BP，有助于缓解市场流动性压力，但效果有限。

宏观经济分析

数据要点

宏观杠杆率：2021年宏观杠杆率为272.5%，保持基本稳定，反映金融风险逐步收敛，为未来政策调控留有空间。
财政政策：为应对疫情，财政政策预留空间，央行利润上缴用于支持助企纾困、稳就业保民生。
研发投入：2021年全国研发投入达2.79万亿元，同比增长14.2%，创新指数全球排名提升至第12位。
新能源汽车：2月新能源乘用车批发销量31.7万辆，同比增长189.1%；零售销量27.2万辆，同比增长180.5%；出口4.53万辆，保持强势增长。

国际市场分析

主要数据

代码	名称	前收盘价	收盘价	涨跌幅%
DJI.GI	道琼斯工业指数	32817.38	32632.64	-0.56
SPX.GI	标普500	4201.09	4170.7	-0.72
IXIC.GI	纳斯达克指数	12830.96	12795.55	-0.28
CL.NYM	NYMEX 原油	120.32	124.77	4.50
GC.CMX	COMEX 黄金	2001.8	2058.3	3.13
CA.LME	LME铜	10315	10334.5	0.52
S.CBT	CBOT 大豆	1661.75	1689.75	1.82

主要观点

美股表现：道琼斯、标普500、纳斯达克指数均下跌，显示全球股市受地缘政治与货币政策影响震荡加剧。
大宗商品：原油、黄金等价格大幅上涨，显示避险情绪升温，市场对通胀和地缘风险预期上升。

重要免责声明

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总结

本次晨会指出，当前A股市场受地缘政治、货币政策及资金面等因素影响，整体情绪低迷，股指持续下跌，板块轮动明显。国际局势与大宗商品价格波动进一步加剧市场不确定性。尽管国内政策释放一定流动性，但市场仍面临结构性调整压力。建议投资者保持谨慎，关注政策动向与市场风向标——创业板指，合理配置仓位，精选个股操作。

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