20250429-国元证券-机械行业周报_低空经济应用加速_出口机械增长良好_14页_1014kb

报告摘要

机械行业周报总结：
2025年4月21日至25日，上证综指上涨0.56%，深证成指上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。申万机械设备板块上涨26.9%，跑赢沪深300指数23.1个百分点，位列31个申万一级行业第4。细分板块中，通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、自动化设备分别涨跌46.5%、23.2%、0.43%、13%、24.5%。

低空经济板块：政策端加速推进，国家首次将低空消费纳入顶层设计，深圳、合肥等地通过高额补贴和试点扩容推动产业化落地，空域管理权限下放释放地方活力。技术方面，eVTOL适航认证提速，AI无人机在农业、物流等场景实现突破应用，低空基建网络密集铺开，支撑规模化运营。市场端消博会低空专区热度提升，跨境物流和城市空中交通（UAM）成为焦点，应用逐步落地。

机械设备板块：出口受中美关税政策影响，建议关注具备海外生产能力和多元客户结构的出口链标的。1-3月挖掘机销量达61,372台，同比增长228%，其中出口24,810台，增长549%。若俄乌和平谈判重启，出口预期或进一步提升。行业龙头（如三一重工、徐工机械、柳工）财报显示业绩及订单增长显著，回购股份反映对行业信心。工程机械整体景气度持续回暖。

投资建议：

低空经济：
- 基建：关注深城交、苏交科、华设集团、纳睿雷达。
- 整机：万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充。
- 核心零部件：宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔。
- 空管及运营：中信海直、中科星图、四川九洲。
机械设备：
- 出口链：巨星科技、泉峰控股、九号公司。
- 工程机械：三一重工、徐工机械、安徽合力。
- 工业母机：华中数控、科德数控、恒立液压。

重点数据与事件：

特斯拉宣布Optimus生产线实景，计划2025年底部署数千台机器人，2026年规模化生产。其供应链企业（如绿的谐波、双环传动）进入量产阶段，国产零部件占比提升至40%。
TrendForce预测，2025年中国人形机器人本体产值将超45亿元，头部厂商量产计划推动供应链生态布局。
美团自研第四代无人机通过全境运营合格证（OC），适应极端环境，覆盖97%国内城市，服务场景扩展。
财政部下达2025年水利发展资金471亿元，聚焦中小河流治理、农村供水及县域经济水建设。

风险提示：全球宏观经济增长不及预期、企业经营状况低于预期、原料价格上涨、汇率波动、行业竞争加剧。

核心观点：低空经济政策深化与技术突破带动板块增长，机械设备出口及工程机械销量均保持高韧性，行业龙头业绩亮眼，叠加中美贸易谈判动态，建议关注相关细分领域及标的。

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