20240921-财通证券-实体经济图谱2024年第36期_煤耗增速明显走高_25页_1mb

实体经济图谱2024年第36期研究报告总结

2024年9月21日发布，分析当前宏观经济与重点行业动态。

核心摘要

1. 能源与工业

   • 煤炭需求回升：高温天气推动电力需求，六大发电集团日均耗煤增速达17.8%，煤炭价格涨跌互现，库存逐步回补。水力发电不足导致火力发电承担更多负荷，三峡出库量创2017年以来同期新低。
   • 原油价格上涨：中东地缘冲突与美元走低支撑油价，Brent和WTI原油价格均上涨。
   • 工业品分化：PTA产业链产品价格多数下降，钢价与毛利上升，水泥价格承压，玻璃库存持续增加。化工行业需求疲软，涤纶POY库存回补。

2. 房地产

   • 9月前20天42城新房销量增速降幅扩大至-39.8%，一线城市二手房价格环比降幅收窄，108城二手房价环比增速上升至0.4%。土地成交溢价率下降，库销比创新高，市场复苏缓慢。

3. 消费与制造

   • 汽车市场受益于置换政策与金融支持，9月乘用车零售销量增速达18%，但全钢胎开工率下降。家电出口表现分化，空调因高温需求支撑增速较高。
   • 服装零售逐步复苏，但柯桥纺织价格指数回落；餐饮消费疲软，商圈人流同比下降。旅游收入恢复不及疫情前，周边游成为主流。电影市场票房持续低迷。

4. 通胀与货运

   • 农产品价格指数上行，猪肉价格持续下降，蔬菜和水果价格波动上升。
   • 货运量涨少跌多，集装箱运输需求偏弱，航空客运量部分恢复，但国际航班持续低迷。

5. 风险提示

   • 政策变动、经济复苏不及预期及极端气候风险需关注。

本报告由财通证券分析师陈兴、马骏撰撰，分析基于WIND等数据来源，提供行业趋势与政策解读。