20260605-建信期货-农产品周度报告_26页_16mb

玉米市场分析总结

核心内容

• 现货市场：本周玉米市场价格偏弱运行，东北地区玉米价格较上周下滑5-20元/吨，华北地区价格下跌26元/吨，销区报价承压。截至6月4日，哈尔滨二等玉米报价2205元/吨，长春2250元/吨，山东寿光深加工玉米价格2394元/吨，锦州港收购价格2280-2290元/吨，广东蛇口港东北玉米主流价格2500元/吨。
• 期货市场：截至6月4日，大连盘主力2607合约收于2300元/吨，较上周下跌10元/吨，跌幅0.43%。
• 进口情况：4月玉米进口量为4.88万吨，环比减少17.58万吨，同比减少13.37万吨。巴西和俄罗斯为主要进口来源，进口量同比增加。
• 供需平衡：2025/26年度玉米种植面积增加，单产调增，总产量预计为30124万吨。进口量保持在600万吨，消费量预计为31292万吨，其中饲用消费量显著增加，工业消费量有所减少。

主要观点

• 玉米价格走势：玉米现货价格整体偏弱，主要受需求疲软和贸易商出货意愿较低影响。销区价格承压，部分企业转向采购新季芽麦。
• 替代谷物影响：小麦价格较玉米略高，但新麦上市后，贸易商更倾向于采购新麦，导致陈麦需求下降。稻谷拍卖底价1500元/吨，但加工成本较高，替代空间有限。
• 进口谷物动态：玉米进口量大幅减少，但巴西和俄罗斯仍是主要来源。其他谷物如高粱和大麦进口量增长，尤其是美国和阿根廷的高粱进口量显著上升。
• 饲料需求：饲料产量小幅增长，但玉米在饲料中的使用量有所下降，部分企业转向使用糙米。深加工企业玉米库存小幅下降，但区域差异明显。
• 供需结构变化：玉米种植面积和单产有所增加，总产量调增。饲料消费增加，工业消费减少，整体消费量略有波动。

关键信息

• 玉米价格：截至6月4日，全国玉米均价2362元/吨，与小麦价差为131元/吨。
• 库存变化：北方港口库存389万吨，周环比增加4万吨；南方港口库存35.7万吨，周环比减少5.8万吨。
• 饲料产量：2026年4月全国饲料产量2889万吨，环比下降2.8%，同比增长2.4%。
• 深加工需求：淀粉企业开工率微幅波动，部分企业利润有所改善，但整体仍偏弱。深加工企业玉米库存略有下降，区域差异明显。
• 生猪产能：能繁母猪存栏量保持稳定，预计今年6月生猪出栏环比增长0.1%，7-8月有所下滑，但整体保持同比增加趋势。
• 进口数据：2026年1-4月玉米进口量同比增加37.8万吨，增幅85.84%。巴西占比69.79%，俄罗斯占比21.76%。

图表分析

• 图1：显示锦州港玉米价格走势，2026年6月价格为2280-2290元/吨，较上周下调10元/吨。
• 图2：玉米期货主力合约价格，2026年6月价格为2390元/吨，较上周下跌10元/吨。
• 图3：春玉米发育期，东北地区处于三叶至七叶期，有利于生长。
• 图4：夏玉米发育期，东北、华北地区播种情况良好。
• 图5：20厘米土壤墒情，东北地区土壤墒情良好，但内蒙古东南部部分土壤缺墒。
• 图6：农业气象关注重点，东北春播区需加强田间管理，南方需防范渍涝。
• 图7：北方四港玉米库存，2026年6月库存390万吨，较上周增加。
• 图8：南方港口库存，2026年6月库存35.7万吨，较上周减少。
• 图9：全国小麦现货均价，2026年6月均价2493元/吨，较上周持平。
• 图10：小麦玉米价差，2026年6月价差为131元/吨。
• 图11：中国玉米当月进口量，2026年4月进口量为50万吨。
• 图12：中国玉米累计进口量，2026年6月累计进口量为1100万吨。
• 图13：中国大麦当月进口量，2026年4月进口量为450万吨。
• 图14：中国谷物及谷物粉当月进口量，2026年4月为300万吨。
• 图15：深加工玉米消耗量，2026年6月为138万吨。
• 图16：淀粉企业加工利润，2026年6月利润有所改善，但整体仍为负值。
• 图17：深加工玉米库存，2026年6月库存为422.8万吨，较上周下降0.70%。

总结

玉米市场在2026年6月整体呈现偏弱运行态势，现货价格下降，期货价格亦有所回落。供应端，种植面积和单产增加，总产量调增，但进口量有所减少。需求端，饲料消费增加，工业消费略有下降，深加工企业库存下降，但区域差异明显。替代谷物如小麦和稻谷价格略高，但新麦上市分流了部分需求。进口方面，巴西和俄罗斯为主要来源，但受配额限制，进口量增长有限。整体来看，玉米市场在供需结构变化和替代品竞争中保持相对稳定，但价格承压，未来需关注天气和政策对市场的影响。